Энтузиазм Уолл-стрита по поводу ИИ как двигателя преобразующего роста сталкивается с более суровой реальностью в Федеральной резервной системе. Goldman Sachs прогнозирует, что расходы на капитальные вложения, связанные с ИИ, достигнут $800 млрд в этом году – цифра настолько велика, что переформатирует взгляд ФРС на инфляцию и напрямую влияет на макроэкономическую среду для Bitcoin.
Всплеск расходов на ИИ сосредоточен на инфраструктуре: серверы, полупроводники, центры обработки данных и питающие их электросети. TrendForce отмечает, что девять крупнейших облачных провайдеров вместе инвестируют примерно $830 млрд в расширение – это скачок почти на 80% по сравнению с прошлым годом. Не весь рост связан с увеличением емкости – растущие затраты на оборудование, такие как увеличение расходов Microsoft на $25 млрд из-за более дорогой памяти и компонентов, дополнительно раздувают эти цифры.
Для трейдеров Bitcoin последствия ясны, но сложны. ФРС рассматривает этот всплеск расходов как дополнительное инфляционное давление на фоне хрупкой борьбы с инфляцией. Управляющий ФРС Лиза Кук подчеркнула рост затрат на вводимые ресурсы – цены на электричество и воду выросли на 5%, зарплаты в специализированном строительстве растут, цены на чипы продолжают расти. Политики начали оказывать давление против быстрого строительства центров обработки данных из-за этого растущего давления на расходы потребителей.
Сам Джером Пауэлл признал в марте, что развертывание ИИ «создает давление на всякого рода товары и услуги», фактически подталкивая инфляцию выше. Эта реальность усложняет взаимосвязь BTC с денежной политикой ФРС. Хотя Bitcoin выиграл от институционального признания и нарратива «цифрового золота», постоянная машина, питающая инфляцию через расходы на ИИ, может заставить ФРС дольше удерживать ставки на повышенном уровне.
Это не обычный технологический бум. Модели Goldman предсказывают, что капитальные вложения в ИИ почти удвоятся до $1,6 трлн к 2031 году, внедряя инфляционное давление глубоко в цепочки поставок и коммунальные услуги – вводимые ресурсы, которые ФРС тщательно мониторит. Прямое следствие: осторожная политика ФРС может сжать рисковые активы, включая Bitcoin, поскольку инвесторы закладывают в цену упорный инфляционный фон.
Трейдерам следует внимательно следить за тем, как развиваются заявления ФРС в отношении инфраструктуры центров обработки данных и цепочек поставок компонентов в предстоящие месяцы. Любые признаки устойчивого инфляционного давления от инвестиций в ИИ могут вызвать новую волатильность цен Bitcoin, поставив под сомнение тезис о мягкой посадке для криптовалют на фоне растущих ставок. Следующее совещание ФРС будет критически важно для оценки этого нового риска «ИИ-инфляции» и решения вопроса о том, есть ли место для дальнейшего роста Bitcoin.
Инвестиции в ИИ на $800 млрд создают новый инфляционный вызов для Bitcoin
Расходы на ИИ должны вырасти до $800 млрд к 2026 году, что может заставить ФРС ужесточить денежную политику для борьбы с инфляцией. Это создаст сложные условия для Bitcoin и рынка криптовалют.