Uniswap добавил токенизированные акции и облигации без комиссий

Uniswap, крупнейшая децентрализованная биржа по объему торгов, открыла свою платформу для токенизированных версий традиционных финансовых активов. Акции, облигации и доходные инструменты теперь доступны в веб-приложении Uniswap, мобильном кошельке и API – без каких-либо комиссий интерфейса.

Этот шаг знаменует собой важный этап в объединении DeFi и реального мира. До сих пор пулы ликвидности Uniswap в основном содержали нативные крипто-токены: ETH, стейблкоины и длинный список альткоинов. Добавление токенизированных акций и продуктов с фиксированным доходом меняет эту стратегию. Теперь пользователи могут обменять токенизированную акцию Apple на токен облигации, не покидая интерфейс Uniswap.

Ключевым моментом является отсутствие комиссий интерфейса. Стандартная модель комиссий Uniswap взимает небольшой процент с каждой сделки, который выплачивается поставщикам ликвидности. Отменяя комиссию своего интерфейса для этих новых активов, Uniswap фактически субсидирует их раннее внедрение. Цель ясна: привлечь DeFi-трейдеров, ищущих доходность, которые ждали ончейн-доступа к традиционным рынкам.

Эти токенизированные активы – не то же самое, что акции, которые вы покупаете у брокера. Это ончейн-представления, обычно выпускаемые регулируемыми партнерами, такими как Backed или Swarm, которые отслеживают цену базового актива через кастодиальную или деривативную структуру. Uniswap не хранит эти активы; он лишь предоставляет площадку для ликвидности. Это различие имеет значение, поскольку риски здесь иные: применяются риски ошибок в смарт-контрактах, платежеспособности эмитента и регуляторной неопределенности.

Время для этого шага выбрано не случайно. Регуляторы в нескольких юрисдикциях уже изучают токенизированные ценные бумаги, пытаясь вписать их в существующие правовые рамки. Инициатива Uniswap может ускорить этот диалог, к лучшему или к худшему. Ликвидный и не требующий разрешений рынок токенизированных акций может оказать давление на традиционные биржи, чтобы те предложили аналогичные продукты.

Трейдерам стоит обратить внимание на несколько моментов. Во-первых, насколько глубокой будет ликвидность? Автоматизированные маркет-мейкеры Uniswap зависят от средств, вносимых поставщиками ликвидности. Если пулы останутся мелкими, проскальзывание сведет на нет любое преимущество от отсутствия комиссий. Во-вторых, какие акции и облигации появятся? Первоначальный список не разглашался, но среди популярных токенизированных акций – TSLA, COIN и AAPL. В-третьих, следует следить за реакцией регуляторов – SEC или европейские власти могут вмешаться.

На данный момент Uniswap делает ставку на то, что токенизированные активы реального мира смогут найти свое место в DeFi. Если ликвидность возрастет, грань между криптовалютами и традиционными финансами станет гораздо более размытой.