MVRV Z-Score Nedir?
MVRV Z-Score, Bitcoin'in tarihsel normuna göre aşırı değerli mi yoksa düşük değerli mi olduğunu belirlemek için en güvenilir zincir üstü göstergelerden biridir. Bitcoin'in piyasa değerini (mevcut fiyat x dolaşımdaki arz) gerçekleşen değeriyle (her bir coinin en son zincir üzerinde hareket ettiği zamanki fiyatından hesaplanan toplamı) karşılaştırır.
Nasıl Çalışır
Formül, piyasa değeri ile gerçekleşen değer arasındaki farkı standart sapma kullanarak normalleştirir:
MVRV Z-Score = (Piyasa Değeri - Gerçekleşen Değer) / StdDev(Piyasa Değeri)
MVRV Z-Score yüksek olduğunda (~3.0'ın üzerinde), Bitcoin'in fiyatı, tüm sahiplerin ortalama maliyet bazının önemli ölçüde üzerindedir – tarihsel olarak, bu seviyeler büyük düzeltmelerden veya ayı piyasalarından önce gelmiştir.
MVRV Z-Score düşük olduğunda (~0.5'in altında), Bitcoin, toplu maliyet bazına yakın veya altında işlem görmektedir ve bu da tarihsel olarak nesiller arası satın alma fırsatlarını işaret etmiştir.
Tarihsel Performans
| Döngü | Zirve MVRV Z | Dip MVRV Z |
|---|---|---|
| 2013 | ~9.5 | ~0.2 |
| 2017 | ~7.5 | ~-0.2 |
| 2021 | ~3.0 | ~0.1 |
Azalan zirvelere dikkat edin – her döngünün MVRV Z-Score zirvesi, Bitcoin'in olgunlaşan piyasasını yansıtan bir öncekinden daha düşüktür.
CryptoCycleIndex MVRV Z-Score'yi Nasıl Kullanır
MVRV Z-Score, CryptoCycleIndex'imizin (CCI) birincil dayanağıdır ve toplam ağırlığın %60'ını taşır. Sürekli normalleştirmeyi bu eşiklerle kullanıyoruz:
- Dip bölgesi: MVRV Z-Score < 0.5
- Birikim: 0.5 – 1.5
- Büyüme: 1.5 – 2.2
- Aşırı Isınmış: 2.2 – 2.8
- Zirve: > 2.8
Temel Çıkarımlar
- MVRV Z-Score bir ortalama dönüş göstergesidir – aşırı değerler geri dönme eğilimindedir
- En iyi şekilde uç noktalarda çalışır; orta aralıktaki değerler daha az bilgilendiricidir
- Onayı için diğer göstergelerle (Korku & Açgözlülük, RSI) birleştirin
- Fiyat tahmini değil, toplu sahip karlılığını ölçer