Was ist der MVRV Z-Score?
Der MVRV Z-Score ist einer der zuverlässigsten On-Chain-Indikatoren, um festzustellen, ob Bitcoin im Verhältnis zu seiner historischen Norm über- oder unterbewertet ist. Er vergleicht die Marktkapitalisierung von Bitcoin (aktueller Preis x Umlaufmenge) mit seiner realisierten Kapitalisierung (Summe jeder Coin, bewertet zum Zeitpunkt der letzten On-Chain-Bewegung).
Wie es funktioniert
Die Formel normalisiert die Differenz zwischen Marktkapitalisierung und realisierter Kapitalisierung mithilfe der Standardabweichung:
MVRV Z-Score = (Marktkapitalisierung - Realisierte Kapitalisierung) / StdDev(Marktkapitalisierung)
Wenn der MVRV Z-Score hoch ist (über ~3.0), liegt der Preis von Bitcoin deutlich über der durchschnittlichen Kostenbasis aller Inhaber – historisch gesehen sind diesen Niveaus größere Korrekturen oder Bärenmärkte vorausgegangen.
Wenn der MVRV Z-Score niedrig ist (unter ~0.5), wird Bitcoin nahe oder unter der aggregierten Kostenbasis gehandelt, was historisch gesehen generationelle Kaufgelegenheiten markiert hat.
Historische Performance
| Zyklus | Peak MVRV Z | Bottom MVRV Z |
|---|---|---|
| 2013 | ~9.5 | ~0.2 |
| 2017 | ~7.5 | ~-0.2 |
| 2021 | ~3.0 | ~0.1 |
Beachten Sie die abnehmenden Peaks – der MVRV Z-Score-Peak jedes Zyklus ist niedriger als der vorherige, was den reifenden Markt von Bitcoin widerspiegelt.
Wie CryptoCycleIndex MVRV Z-Score verwendet
Der MVRV Z-Score ist der primäre Anker unseres CryptoCycleIndex (CCI) und trägt 60% des Gesamtgewichts. Wir verwenden eine kontinuierliche Normalisierung mit diesen Schwellenwerten:
- Bottom-Zone: MVRV Z-Score < 0.5
- Akkumulation: 0.5 – 1.5
- Wachstum: 1.5 – 2.2
- Überhitzt: 2.2 – 2.8
- Peak: > 2.8
Wichtige Erkenntnisse
- Der MVRV Z-Score ist ein Mean-Reversion Indikator – extreme Werte neigen zur Umkehr
- Er funktioniert am besten bei Extremen; Werte im mittleren Bereich sind weniger aussagekräftig
- Kombinieren Sie ihn zur Bestätigung mit anderen Indikatoren (Fear & Greed, RSI)
- Er misst die aggregierte Rentabilität der Inhaber, nicht die Preisvorhersage