Au cours des six derniers mois, Tether a blacklisté 2 362 adresses de portefeuille sur Ethereum et TRON, gelant environ 1,64 milliard de dollars d’USDT à la demande de l’émetteur. Ces mesures rappellent une caractéristique fondamentale du plus grand stablecoin au monde : même lorsque les utilisateurs détiennent des USDT dans un portefeuille non dépositaire, Tether peut en restreindre l’accès.
La plupart des gels sont liés à des piratages, des escroqueries et d’autres activités illicites. Il s’agit là de la justification habituelle, et dans de nombreux cas, elle est justifiée. Mais le mécanisme lui-même laisse aux détenteurs moins de contrôle qu’ils ne pourraient l’attendre d’un actif reposant sur une blockchain. Si Tether indique une adresse, les jetons peuvent devenir inutilisables alors même que les clés privées restent entre les mains du propriétaire.
Ce problème est important car l’USDT est considéré par des millions de traders et d’utilisateurs de crypto comme un dollar numérique. Avec une capitalisation boursière d’environ 186 milliards de dollars, c’est le stablecoin le plus utilisé sur les marchés crypto et un élément clé de la liquidité des échanges sur Ethereum et TRON. La fonction de gel va donc au-delà d’un simple outil de conformité. Elle constitue une forme de contrôle par l’émetteur qui peut court-circuiter la promesse habituelle d’auto-conservation.
Le risque ne se limite pas aux criminels. Des utilisateurs peuvent se retrouver pris dans un gel à cause d’une exposition à des fonds compromis, de transactions contestées ou d’autres examens de conformité, même s’ils n’étaient pas la cible initiale. Pour les traders, cela engendre un risque de conservation différent de celui lié à la détention de bitcoins. Le bitcoin peut être envoyé ou détenu sans qu’un émetteur puisse le geler au niveau du protocole. L’USDT, lui, ne le peut pas.
Pour les acteurs du marché, la question pratique est de savoir quel niveau de risque de contrepartie ils sont prêts à accepter en échange de rapidité et de liquidité. Les stablecoins restent au cœur du trading, du prêt et du règlement dans l’écosystème crypto, mais le compromis est clair : l’émetteur s’interpose entre le détenteur et l’actif. Le prochain point à surveiller est de savoir si Tether continue d’étendre son activité de blacklist sur Ethereum et TRON, et si d’éventuels gels très médiatisés raviveront l’examen du contrôle réel que les utilisateurs exercent sur leurs soldes en USDT.
Tether gèle 1,64 Md$ d’USDT sur 2 362 adresses suspectes
Tether a gelé 1,64 milliard de dollars en USDT sur 2 362 adresses liées à des escroqueries et à des piratages. Cette faculté de gel affecte tous les détenteurs, car l’émetteur peut bloquer des jetons même dans un portefeuille non dépositaire, limitant le contrôle des utilisateurs sur leurs fonds.