Cos'è MVRV Z-Score?
MVRV Z-Score è uno degli indicatori on-chain più affidabili per identificare se Bitcoin è sopravvalutato o sottovalutato rispetto alla sua norma storica. Confronta la capitalizzazione di mercato di Bitcoin (prezzo corrente x offerta circolante) con la sua capitalizzazione realizzata (somma di ogni moneta valutata al momento dell'ultimo movimento on-chain).
Come Funziona
La formula normalizza la differenza tra capitalizzazione di mercato e capitalizzazione realizzata utilizzando la deviazione standard:
MVRV Z-Score = (Capitalizzazione di Mercato - Capitalizzazione Realizzata) / StdDev(Capitalizzazione di Mercato)
Quando MVRV Z-Score è alto (sopra ~3.0), il prezzo di Bitcoin è significativamente al di sopra della base di costo media di tutti i detentori – storicamente, questi livelli hanno preceduto importanti correzioni o mercati ribassisti.
Quando MVRV Z-Score è basso (sotto ~0.5), Bitcoin viene scambiato vicino o al di sotto della base di costo aggregata, che storicamente ha segnato opportunità di acquisto generazionali.
Performance Storica
| Ciclo | Picco MVRV Z | Minimo MVRV Z |
|---|---|---|
| 2013 | ~9.5 | ~0.2 |
| 2017 | ~7.5 | ~-0.2 |
| 2021 | ~3.0 | ~0.1 |
Nota i picchi in diminuzione – il picco MVRV Z-Score di ogni ciclo è inferiore al precedente, riflettendo la maturazione del mercato di Bitcoin.
Come CryptoCycleIndex Utilizza MVRV Z-Score
MVRV Z-Score è l'ancora principale del nostro CryptoCycleIndex (CCI), con un peso del 60% del totale. Utilizziamo la normalizzazione continua con queste soglie:
- Zona inferiore: MVRV Z-Score < 0.5
- Accumulo: 0.5 – 1.5
- Crescita: 1.5 – 2.2
- Surriscaldato: 2.2 – 2.8
- Picco: > 2.8
Punti Chiave
- MVRV Z-Score è un indicatore di ritorno alla media – i valori estremi tendono a tornare
- Funziona meglio agli estremi; i valori di fascia media sono meno informativi
- Combina con altri indicatori (Fear & Greed, RSI) per la conferma
- Misura la redditività aggregata dei detentori, non la previsione dei prezzi