Wat is MVRV Z-Score?
MVRV Z-Score is een van de meest betrouwbare on-chain indicatoren voor het identificeren of Bitcoin overgewaardeerd of ondergewaardeerd is ten opzichte van zijn historische norm. Het vergelijkt Bitcoin's marktkapitalisatie (huidige prijs x circulerend aanbod) met zijn gerealiseerde kapitalisatie (som van elke coin geprijsd op het moment dat deze voor het laatst on-chain is verplaatst).
Hoe het werkt
De formule normaliseert het verschil tussen marktkapitalisatie en gerealiseerde kapitalisatie met behulp van standaarddeviatie:
MVRV Z-Score = (Marktkapitalisatie - Gerealiseerde Kapitalisatie) / StdDev(Marktkapitalisatie)
Wanneer MVRV Z-Score hoog is (boven ~3.0), ligt de prijs van Bitcoin aanzienlijk boven de gemiddelde kostprijs van alle houders – historisch gezien zijn deze niveaus voorafgegaan aan grote correcties of bear markets.
Wanneer MVRV Z-Score laag is (onder ~0.5), wordt Bitcoin verhandeld in de buurt van of onder de geaggregeerde kostprijs, wat historisch gezien generatie-aankoopmogelijkheden heeft gemarkeerd.
Historische Prestaties
| Cyclus | Piek MVRV Z | Bodem MVRV Z |
|---|---|---|
| 2013 | ~9.5 | ~0.2 |
| 2017 | ~7.5 | ~-0.2 |
| 2021 | ~3.0 | ~0.1 |
Let op de afnemende pieken – de MVRV Z-Score-piek van elke cyclus is lager dan de vorige, wat de volwassen wordende markt van Bitcoin weerspiegelt.
Hoe CryptoCycleIndex MVRV Z-Score gebruikt
MVRV Z-Score is het primaire anker van onze CryptoCycleIndex (CCI), met 60% van het totale gewicht. We gebruiken continue normalisatie met deze drempels:
- Bodem zone: MVRV Z-Score < 0.5
- Accumulatie: 0.5 – 1.5
- Groei: 1.5 – 2.2
- Oververhit: 2.2 – 2.8
- Piek: > 2.8
Belangrijkste Punten
- MVRV Z-Score is een mean-reversion indicator – extreme waarden hebben de neiging om terug te keren
- Het werkt het beste bij extremen; waarden in het middensegment zijn minder informatief
- Combineer met andere indicatoren (Fear & Greed, RSI) ter bevestiging
- Het meet geaggregeerde winstgevendheid van houders, geen prijsvoorspelling