De governance van Synthetix heeft een plan goedgekeurd om sUSD, de langlopende stablecoin van het protocol, af te bouwen en houders tegen de nominale waarde terug te betalen in SNX-tokens met een vestingperiode. Het voorstel, SIP-423, werd op 12 juni geïntroduceerd en zet het project nu op koers voor een ordentelijke beëindiging van de token die bedoeld was om $1 te volgen.
De beslissing volgt nadat sUSD ver onder zijn koppeling zakte en rond de $0,25 wordt verhandeld, volgens gegevens van CoinGecko en DefiLlama. Voor houders betekende dit verschil dat de stablecoin met een aanzienlijke korting op de markt werd verhandeld. Voor Synthetix creëerde dit een probleem dat niet langer genegeerd kon worden: een aan de dollar gekoppeld activum dat zich gedroeg als noodlijdend schuldpapier.
Volgens het voorstel ontvangen houders SNX-tokens met een vestingperiode in plaats van direct liquide tokens. Vesting vertraagt de volledige vrijgave van de tokens, wat bedoeld is om de uitbetaling over tijd te spreiden in plaats van een grote hoeveelheid nieuw aanbod in één keer op de markt te brengen. Deze structuur is belangrijk voor SNX-handelaren, omdat het de kosten voor het afwikkelen van sUSD direct koppelt aan toekomstige verkoopdruk op de governance-token.
Kain Warwick, de oprichter van Synthetix, en andere kernbijdragers hebben een centrale rol gespeeld in dit initiatief, wat een bredere verschuiving weerspiegelt in hoe het project omgaat met zijn oorspronkelijke ontwerp. Synthetix stond ooit vooral bekend om zijn synthetische activa en een complex onderpandssysteem rond zijn eigen token. sUSD stond centraal in dat model. De afschaffing ervan markeert een duidelijke breuk met de eerdere architectuur.
Voor SNX-houders is de belangrijkste vraag niet of sUSD overleeft – de governance heeft al besloten tot beëindiging – maar hoeveel van de uitbetaling de markt bereikt en wanneer. Een gefaseerde distributie kan de onmiddellijke impact verzachten, maar creëert ook een langere periode van aanbod waar handelaren nauwlettend op moeten letten.
Het volgende belangrijke punt is de uitvoering. Handelaren zullen letten op de definitieve implementatie van SIP-423, een eventueel tijdschema voor de afbouw van sUSD en hoe de vestingvoorwaarden in de praktijk worden toegepast. Tot die tijd blijft de prijs van sUSD, die al ver van zijn doel verwijderd is, de duidelijkste indicator van het resterende vertrouwen in de token.
Synthetix stopt sUSD-stablecoin, betaalt houders met SNX
De governance van Synthetix heeft gestemd om de sUSD-stablecoin uit de handel te nemen en houders te compenseren met SNX-tokens die over tijd vrijkomen. De stablecoin wordt momenteel verhandeld voor ongeveer $0,25, ver onder de beoogde waarde van $1.