Senatorzy apelują do Treasury o ochronę przepisów stanowych dla stablecoinów

Dwupartyjna grupa senatorów wzywa Departament Skarbu USA, aby zapewnić, że GENIUS Act nie zniesie uprawnień stanów w zakresie regulacji stablecoinów. Może to wpłynąć na to, jak nowe amerykańskie przepisy będą egzekwowane w praktyce.

Ich obawa jest prosta. Jeśli Waszyngton napisze federalne ramy zbyt szeroko, stanowi regulatorzy mogą stracić możliwość nadzorowania emitentów, licencjonowania i lokalnej ochrony konsumentów. Dotknęłoby to firm, które zbudowały swój biznes w oparciu o stanowe systemy transferu pieniędzy lub specjalne statuty powiernicze, a także wpłynęłoby na tempo, w jakim mniejsi emitenci stablecoinów mogą wprowadzać produkty na rynek.

To działanie ma miejsce, gdy GENIUS Act stał się jedną z najuważniej obserwowanych ustaw kryptograficznych w Waszyngtonie. Ustawa ma stworzyć federalną strukturę dla stablecoinów, ale linia podziału politycznego nie dotyczy tego, czy sektor powinien być regulowany – chodzi o to, kto będzie regulować i jak dużo swobody stany zachowają po tym, jak Skarb Państwa zacznie doprecyzowywać szczegóły.

To rozróżnienie ma znaczenie zarówno dla traderów, jak i emitentów. Stablecoiny leżą w centrum płynności, rozliczeń i przepływów zabezpieczeń kryptowalut. Jeśli nadzór stanowy pozostanie nienaruszony, niektórzy emitenci mogą nadal działać w znanych lokalnych reżimach, dostosowując się jednocześnie do standardów federalnych. Jeśli Skarb Państwa zawęzi tę rolę, koszty zgodności mogą wzrosnąć, a rynek może przesunąć się w kierunku większych firm posiadających zdolności prawne i operacyjne do spełnienia surowszych krajowych przepisów.

Na razie senatorzy starają się zapewnić, by federalne wdrożenie nie wyparło domyślnie nadzoru stanowego. To nie jest drobny szczegół techniczny. W przypadku stablecoinów granica między nadzorem federalnym a władzą stanową może decydować o tym, kto otrzyma licencję, gdzie przechowywane są rezerwy i jak szybko produkty trafią na giełdy i kanały płatnicze.

Kolejną kwestią do obserwacji jest odpowiedź Departamentu Skarbu oraz ewentualne wytyczne wyjaśniające równowagę między władzą federalną a stanową. Emitenci stablecoinów, giełdy i firmy płatnicze będą uważnie analizować te zapisy, ponieważ pierwszym prawdziwym testem GENIUS Act może być to, czy rozszerzy on rynek, nie zmuszając każdego gracza do tego samego szablonu regulacyjnego.