Spot Bitcoin ETF notują odpływ 1,7 mld USD – największy od lutego 2025

Spot Bitcoin exchange-traded funds zanotowały w ubiegłym tygodniu odpływ środków w wysokości 1,7 mld USD, co stanowi ich największy tygodniowy spadek od lutego 2025. Ten odpływ odzwierciedla rosnącą ostrożność ze strony instytucji inwestycyjnych w obliczu lepszych niż oczekiwano danych o zatrudnieniu w USA, które zaostrzyły obawy o nadchodzące podwyżki stóp procentowych.

Raport Departamentu Pracy USA pokazał silny wzrost zatrudnienia w maju, co wskazuje na odporną gospodarkę. Inwestorzy szybko dostosowali swoją skłonność do ryzyka, wycofując kapitał z Bitcoin ETF, gdyż na nowo oceniali prawdopodobieństwo zaostrzenia polityki monetarnej. Fundusze te, oferujące bezpośrednią ekspozycję na ceny Bitcoina w łańcuchu, odnotowały umorzenia u wielu emitentów, co podkreśla przesunięcie zainteresowania z aktywów kryptowalutowych na bezpieczniejsze inwestycje w warunkach obaw o zacieśnianie polityki monetarnej.

Warto podkreślić, że ten odpływ znacznie przewyższa wcześniejsze tygodniowe przepływy i stoi w sprzeczności z umiarkowanym napływem kapitału obserwowanym na początku tego roku, kiedy to optymizm wobec produktów spot Bitcoin rósł wraz z postępem regulacyjnym. Nagła zmiana trendu wywiera presję na cenę Bitcoina, która nadal ma trudności z przełamaniem istotnych poziomów oporu w okolicach 31 000 USD. Mniejszy napływ kapitału do ETF zmniejsza także płynność rynku i może nasilić zmienność, jeśli tendencja się utrzyma.

Uczestnicy rynku wskazują na strukturę ETF jako jeden z czynników wywołujących takie ruchy. Spot Bitcoin ETF wymagają, aby zarządzający utrzymywali rzeczywiste rezerwy Bitcoina, więc przy dużych umorzeniach muszą sprzedać znaczne ilości kryptowaluty na giełdach. Ta dynamika może tworzyć sprzężenie zwrotne, obniżając jeszcze bardziej ceny i wywołując kolejne odpływy.

Chociaż niektórzy inwestorzy mogą traktować te odpływy jako tymczasową reakcję na dane makroekonomiczne, incydent pokazuje, jak wrażliwe są pojazdy inwestycyjne oparte na kryptowalutach na tradycyjne wskaźniki finansowe. Sektor pozostaje narażony, gdy banki centralne starają się godzić kontrolę inflacji z rozwojem gospodarczym.

W perspektywie najważniejszym wskaźnikiem dla Bitcoin ETF będzie czerwcowe posiedzenie Federal Reserve, gdzie decyzje dotyczące stóp procentowych i wytyczne co do polityki monetarnej będą bacznie obserwowane. Każdy jastrzębi komunikat może powodować dalszy odpływ kapitału z funduszy skoncentrowanych na kryptowalutach. Z drugiej strony, oznaki łagodzenia inflacji lub spowolnienia gospodarczego mogłyby odbudować popyt.

Inwestorzy i zarządzający funduszami będą także śledzić rozwój sytuacji regulacyjnej, w tym zatwierdzenia nowych ETF i doprecyzowania zasad przechowywania aktywów, które mogą wpłynąć na przepływy kapitałowe. Na razie spot Bitcoin ETF pozostają w fazie rotacji wywołanej czynnikami makroekonomicznymi, co spowodowało gwałtowny spadek aktywów pod ich zarządzaniem w ostatnim tygodniu.