Что такое MVRV Z-Score?
MVRV Z-Score – один из самых надежных ончейн-индикаторов для определения того, переоценен или недооценен Bitcoin относительно своей исторической нормы. Он сравнивает рыночную капитализацию Bitcoin (текущая цена x циркулирующее предложение) с его реализованной капитализацией (сумма каждой монеты, оцененной по цене на момент ее последнего перемещения в сети).
Как это работает
Формула нормализует разницу между рыночной капитализацией и реализованной капитализацией, используя стандартное отклонение:
MVRV Z-Score = (Рыночная капитализация - Реализованная капитализация) / StdDev(Рыночная капитализация)
Когда MVRV Z-Score высокий (выше ~3.0), цена Bitcoin значительно выше средней стоимости всех держателей – исторически эти уровни предшествовали крупным коррекциям или медвежьим рынкам.
Когда MVRV Z-Score низкий (ниже ~0.5), Bitcoin торгуется около или ниже совокупной себестоимости, что исторически отмечало возможности для покупок.
Историческая производительность
| Цикл | Пик MVRV Z | Дно MVRV Z |
|---|---|---|
| 2013 | ~9.5 | ~0.2 |
| 2017 | ~7.5 | ~-0.2 |
| 2021 | ~3.0 | ~0.1 |
Обратите внимание на уменьшающиеся пики – пик MVRV Z-Score каждого цикла ниже предыдущего, что отражает созревание рынка Bitcoin.
Как CryptoCycleIndex использует MVRV Z-Score
MVRV Z-Score является основным якорем нашего CryptoCycleIndex (CCI), составляя 60% от общего веса. Мы используем непрерывную нормализацию со следующими порогами:
- Зона дна: MVRV Z-Score < 0.5
- Накопление: 0.5 – 1.5
- Рост: 1.5 – 2.2
- Перегрев: 2.2 – 2.8
- Пик: > 2.8
Ключевые выводы
- MVRV Z-Score – это индикатор возврата к среднему – экстремальные значения имеют тенденцию к возврату
- Лучше всего работает в крайних значениях; значения среднего диапазона менее информативны
- Для подтверждения комбинируйте с другими индикаторами (Fear & Greed, RSI)
- Он измеряет совокупную прибыльность держателей, а не прогнозирование цены