Kalshi, regüle edilen kripto türevleri alanında ABD’de kullanılmayan bir pazarı hedeflemek için agresif bir strateji izliyor. Tahmin piyasası platformu, Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) nezdinde XRP, Solana (SOL) ve Dogecoin (DOGE) gibi büyük altcoinleri kapsayan sürekli vadeli işlem sözleşmelerini onaylatmak için başvuruda bulundu.
Sürekli vadeli işlemler – "perps" olarak da bilinir – küresel kripto ticaretinin can damarıdır ve Binance ile OKX gibi yurt dışı borsalar üzerindeki günlük hacmin büyük çoğunluğunu oluşturur. Ancak ABD’li perakende yatırımcılar, sıkı düzenleyici denetimler nedeniyle bu sermaye verimli araçlara erişimde kısıtlanmıştır. Kalshi, CFTC tarafından regüle edilen bir belirlenmiş sözleşme piyasası (designated contract market) olarak konumunu kullanarak, uzun ve geleneksel borsa yatırım fonu (ETF) onay süreçlerini atlamayı ve altcoinler üzerinde doğrudan kaldıraç sunmayı hedefliyor.
Yapılan başvuru sadece üst düzey varlıklarla sınırlı kalmıyor. Kalshi, diğer likit altcoinler için de sözleşmeler planlayarak, şu anda sadece Bitcoin ve Ethereum için standart aylık vadeli işlemler sunan CME Group gibi geleneksel finans devleriyle doğrudan rekabet pozisyonuna geliyor. Geleneksel vadeli işlemlerin aksine, perps’in süresi dolmaz; bunun yerine, sözleşme fiyatlarının dayanak spot piyasa ile uyumlu kalmasını sağlayan maliyet (funding rate) mekanizmasını kullanır.
Başarısı garanti değil. CFTC, perakende odaklı kaldıraçlı ürünleri tarihsel olarak yakından takip etti ve Kalshi’nin kripto türevlerine yönelik agresif genişlemesi muhtemelen düzenleyicilerden yoğun itirazlarla karşılaşacak. Platform, yakın zamanda seçim tahmin sözleşmeleri davasında CFTC’ye karşı önemli bir hukuk zaferi kazanarak düzenleyiciyle mahkemede mücadele etmekten çekinmediğini gösterdi. Bu mücadeleci tutumun yeni başvuru sürecine olumlu mu yoksa olumsuz mu yansıyacağı piyasa katılımcıları için belirleyici olacak.
Yatırımcılar, CFTC’nin resmi yanıtını veya olası kamu yorum dönemi açıklamalarını takip etmeli. Bunlar, sözleşmelerin ne kadar hızlı faaliyete geçebileceğine dair önemli göstergeler sunacak. Onaylanması durumunda, bu hamle perakende hacimde milyarlarca dolarlık büyük bir likidite kaymasını tetikleyerek, ticareti yerel ve regüle edilmiş ABD piyasalarına geri getirebilir.
Kalshi, ABD'de Regüle Edilen XRP, Solana ve Dogecoin Sürekli Vadeli İşlemleri İçin Başvurdu
Kalshi, ABD’de XRP, Solana ve Dogecoin gibi altcoinler için süresiz vadeli işlem sözleşmeleri başvurusunda bulundu. Bu sözleşmeler, işlemcilerin pozisyonlarını süresiz tutmasına izin vererek likidite ve işlem seçeneklerini artırabilir.