Kalshi fait une entrée agressive sur le marché américain encore peu exploité des dérivés cryptos réglementés. La plateforme de marchés prédictifs a déposé une demande auprès de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pour obtenir la certification de contrats perpétuels sur un panier d’altcoins majeurs, incluant XRP, Solana (SOL) et Dogecoin (DOGE).
Les contrats perpétuels – ou « perps » – sont le moteur du trading crypto mondial, représentant la majorité du volume quotidien sur les plateformes offshore telles que Binance et OKX. Toutefois, les traders particuliers américains ont historiquement été exclus de ces instruments capital-efficient en raison d’une rigoureuse surveillance réglementaire. En utilisant son statut de marché désigné régulé par la CFTC, Kalshi vise à contourner le processus long d’approbation des ETF et à proposer un effet de levier direct sur ces altcoins.
La demande ne se limite pas aux actifs de premier rang. Kalshi envisage également des contrats sur d’autres altcoins liquides, se positionnant en concurrent direct des acteurs financiers traditionnels comme CME Group, qui ne propose actuellement que des contrats à terme mensuels standard sur Bitcoin et Ethereum. Contrairement aux contrats à terme classiques, les perps n’ont pas d’échéance ; ils utilisent un mécanisme de taux de financement pour aligner les prix des contrats sur ceux du marché spot sous-jacent.
Le succès n’est pas assuré. La CFTC a toujours été très vigilante sur les produits à effet de levier destinés aux particuliers, et l’expansion agressive de Kalshi dans les dérivés crypto pourrait rencontrer une forte opposition des régulateurs. La plateforme a récemment remporté un litige notable contre la CFTC concernant des contrats de paris électoraux, montrant sa volonté de défier le régulateur devant les tribunaux. Reste à voir si cette relation conflictuelle jouera en faveur ou en défaveur de cette nouvelle demande.
Les traders doivent surveiller la réponse formelle de la CFTC ou toute période de consultation publique, laquelle indiquera la rapidité avec laquelle ces contrats pourraient être lancés. En cas d’approbation, cela pourrait entraîner un important déplacement de liquidités, ramenant des milliards de dollars de volumes particuliers vers des plateformes régulées américaines.
Kalshi dépose une demande pour des contrats perpétuels réglementés sur XRP, Solana et Dogecoin aux États-Unis
Kalshi souhaite créer un marché américain pour les contrats perpétuels portant sur des altcoins comme XRP, Solana et Dogecoin. Ces contrats permettent de maintenir des positions sans échéance, augmentant les options de trading et la liquidité.