Що таке MVRV Z-Score?
MVRV Z-Score є одним з найнадійніших он-чейн індикаторів для визначення того, чи є Bitcoin переоціненим або недооціненим відносно його історичної норми. Він порівнює ринкову капіталізацію Bitcoin (поточна ціна x циркулююча пропозиція) з його реалізованою капіталізацією (сума кожної монети, оціненої на момент її останнього переміщення в мережі).
Як це працює
Формула нормалізує різницю між ринковою капіталізацією та реалізованою капіталізацією, використовуючи стандартне відхилення:
MVRV Z-Score = (Ринкова капіталізація - Реалізована капіталізація) / StdDev(Ринкова капіталізація)
Коли MVRV Z-Score високий (вище ~3.0), ціна Bitcoin значно вища за середню вартість бази всіх власників – історично ці рівні передували значним корекціям або ведмежим ринкам.
Коли MVRV Z-Score низький (нижче ~0.5), Bitcoin торгується близько або нижче сукупної бази витрат, що історично відзначало можливості для покупок.
Історична продуктивність
| Цикл | Пік MVRV Z | Дно MVRV Z |
|---|---|---|
| 2013 | ~9.5 | ~0.2 |
| 2017 | ~7.5 | ~-0.2 |
| 2021 | ~3.0 | ~0.1 |
Зверніть увагу на зменшення піків – пік MVRV Z-Score кожного циклу нижчий за попередній, що відображає ринок Bitcoin, що розвивається.
Як CryptoCycleIndex використовує MVRV Z-Score
MVRV Z-Score є основним якорем нашого CryptoCycleIndex (CCI), що становить 60% від загальної ваги. Ми використовуємо безперервну нормалізацію з цими порогами:
- Нижня зона: MVRV Z-Score < 0.5
- Накопичення: 0.5 – 1.5
- Зростання: 1.5 – 2.2
- Перегрів: 2.2 – 2.8
- Пік: > 2.8
Основні висновки
- MVRV Z-Score є індикатором повернення до середнього – екстремальні значення мають тенденцію до повернення
- Найкраще працює в екстремальних умовах; значення середнього діапазону менш інформативні
- Для підтвердження поєднуйте з іншими індикаторами (Страх і жадібність, RSI)
- Він вимірює сукупну прибутковість власників, а не прогноз ціни