Керівник напрямку деривативів Kraken Джон Палмер прогнозує, що перші користувачі нових постійних фʼючерсів у США будуть досвідчені трейдери, а ширша інституційна участь набере обертів згодом. Затвердження цих контрактів у США може стати ключовою віхою в розвитку криптодеривативів, подібною за впливом до появи ETF для цифрових активів.
Постійні фʼючерси відрізняються від традиційних тим, що не мають фіксованого терміну дії: позиції можна утримувати без обмежень, сплачуючи або отримуючи платіж за фінансування, який балансуватиме довгі та короткі позиції. Така конструкція дає трейдерам більш гнучкий і дешевий спосіб отримати важіль на криптовалюти, уникаючи витрат на регулярний ролловер контрактів. За словами Палмера, спочатку цей інструмент буде популярний серед досвідчених учасників ринку, але з часом до нього приєднаються й інституції, коли ліквідність стане більшою, а регуляторна картина зрозумілішою.
Для інституційних інвесторів постійні фʼючерси можуть стати альтернативою крипто-ETF, які у США затримуються через тривалі процедури затвердження і обмежений вибір продуктів. Ця нова можливість отримати регульований доступ до криптовалют може стимулювати приплив капіталу у деривативи. Водночас учасники ринку залишаються обережними щодо того, як ці контракти відпрацюють у стресових умовах, адже вони суттєво залежать від платіжної моделі фінансування.
Діяльність Kraken у сегменті деривативів демонструє ширший тренд з професіоналізації криптовалютної торгівлі. Запуск регульованих постійних фʼючерсів у США сприяє зближенню традиційних фінансів та цифрових активів, пропонуючи інструменти, які більш нагадують ринки фʼючерсів акцій або товарів. Але для широкого прийняття потрібно продемонструвати надійність, прозорість і конкурентні умови порівняно з існуючими продуктами.
Інвесторам і трейдерам варто уважно стежити за динамікою запуску цих контрактів, обсягами торгів та роботою клірингових палат. Відповідь ринку за наступні 6–12 місяців покаже, чи стануть постійні фʼючерси ключовим каналом для інституційної участі у криптовалюті після затримок із ETF. Стеження за регуляторними оновленнями і вимогами до капіталу допоможе оцінити ризики і темпи зростання цього сегменту.
Постійні фʼючерси у США змінюють правила гри на ринку криптовалюти
Kraken очікує, що складні трейдери першими почнуть використовувати нещодавно схвалені американські безстрокові фʼючерси. Ширша участь інституційних інвесторів ймовірно підвищить зрілість ринку криптоактивів.