John Palmer, szef działu instrumentów pochodnych Kraken, przewiduje, że amerykańskie kontrakty futures najpierw zyskają popularność wśród doświadczonych traderów, zanim przyciągną szersze zaangażowanie instytucjonalne. Zatwierdzenie tych kontraktów w USA to przełomowe wydarzenie na rynku instrumentów pochodnych kryptowalut, które może odzwierciedlać transformacyjny wpływ, jaki ETF miały na inwestowanie w aktywa cyfrowe.
Kontrakty futures różnią się od tradycyjnych kontraktów terminowych brakiem ustalonej daty wygaśnięcia, co pozwala traderom na utrzymywanie pozycji w nieskończoność dzięki płatnościom z tytułu stóp finansowania, które równoważą pozycje długie i krótkie. Ta struktura oferuje bardziej elastyczny sposób na uzyskanie ekspozycji z wykorzystaniem dźwigni finansowej na kryptowaluty, bez typowych kosztów związanych z rolowaniem pozycji. Palmer podkreśla, że choć wczesne przyjęcie prawdopodobnie skupi się na doświadczonych uczestnikach rynku poszukujących precyzji i efektywności wykonania transakcji, instytucje mogą dołączyć, gdy wzrośnie płynność i umocni się jasność regulacyjna.
Dla sektora instytucjonalnego kontrakty futures mogą ominąć niektóre wyzwania związane z obecnymi regulacjami ETF. Kryptowalutowe ETF-y w USA miały powolne procesy zatwierdzania oraz ograniczoną różnorodność produktów. Kontrakty futures mogą stanowić alternatywną drogę do uzyskania regulowanej ekspozycji na kryptowaluty, potencjalnie napędzając nową falę napływu kapitału na rynki instrumentów pochodnych. Niemniej jednak, uczestnicy rynku pozostają ostrożni co do tego, jak kontrakty będą sobie radzić w scenariuszach stresowych i w warunkach problemów z płynnością, ponieważ w dużym stopniu opierają się na mechanizmach bieżącego finansowania.
Rola Kraken w sektorze instrumentów pochodnych podkreśla szersze dążenie branży do uczynienia infrastruktury handlu kryptowalutami bardziej profesjonalną. Uruchomienie regulowanych kontraktów futures w USA wpisuje się w wysiłki na rzecz połączenia tradycyjnych finansów z aktywami cyfrowymi, oferując zaawansowane narzędzia zbliżone do rynków futures na akcje lub surowce. Jednak ścieżka do powszechnego przyjęcia zależy od wykazania niezawodności, przejrzystości i konkurencyjnych struktur cenowych względem istniejących produktów.
Inwestorzy i traderzy powinni uważnie śledzić tempo wdrażania tych kontraktów, wolumeny handlu i działalność izb rozliczeniowych. Reakcja rynku w ciągu następnych 6 do 12 miesięcy może wskazać, czy kontrakty futures staną się kolejną kluczową drogą dla udziału instytucjonalnego w obliczu opóźnień w zatwierdzaniu ETFów. Aktualizacje od organów regulacyjnych i giełd dotyczące bieżących wymogów dotyczących zgodności i kapitału będą kluczowe do oceny potencjalnych ryzyk i perspektyw rozwoju w tym rozwijającym się segmencie.
Kontrakty futures w USA zrewolucjonizują handel kryptowalutami
Kraken spodziewa się, że nowe kontrakty futures w USA najpierw przyciągną doświadczonych traderów. Szersze zaangażowanie instytucjonalne może nastąpić później, co potencjalnie zwiększy dojrzałość rynku kryptowalut.