Uniswap steht wieder im Fokus des Marktes, da eine vorgeschlagene Gebührenumstellung und ein Anstieg des Volumens auf der Robinhood Chain um 500 Millionen US-Dollar eine neue Frage zu UNI aufwerfen: Kann der Token als Cashflow-Asset und nicht nur als Governance-Token betrachtet werden?
Die Ausgangslage ist einfach. Uniswap ist seit langem als dezentrale Börse bekannt, deren Token hauptsächlich mit Stimmrechten und der Protokoll-Governance verbunden ist. Eine Gebührenumstellung würde diesen Rahmen ändern, indem ein Teil der Protokolleinnahmen an die UNI-Inhaber oder in das ökonomische Design des Tokens gelenkt wird, je nachdem, wie der Mechanismus letztendlich umgesetzt wird.
Das ist von Bedeutung, da das Handelsvolumen der Rohstoff für die Generierung von Gebühren ist. Der gemeldete Volumenanstieg von 500 Millionen US-Dollar auf der Robinhood Chain gibt dem Vorschlag eine größere Grundlage, und es ist diese Kombination – mehr On-Chain-Aktivität und eine mögliche Einnahmenaufteilung – die UNI wieder auf die Bildschirme der Händler gebracht hat.
Für Anleger liegt der entscheidende Unterschied zwischen dem Governance-Wert und dem Cashflow-Wert. Governance-Token können allein aufgrund von Narrativen und dem Wachstum des Ökosystems gehandelt werden. Cashflow-Assets hingegen werden eher wie Ansprüche auf wiederkehrende Einnahmen bewertet. Wenn die Gebührenumstellung von Uniswap voranschreitet, würde UNI aus einer anderen Perspektive bewertet werden.
Der Markt hat Versionen dieser Debatte schon früher gesehen, aber die Zahlen, die jetzt im Spiel sind, sind größer. Ein Protokoll, das nennenswerte Gebühren aus erheblichem Volumen generiert, kann eine ganz andere Kapitalart anziehen als eines, das nur Stimmrechte bietet. Deshalb wird die Aktivität der Robinhood Chain neben der Diskussion über die Gebührenumstellung so genau beobachtet.
Vorerst bleibt die Geschichte eine Frage des Potenzials und der Struktur, nicht einer abgeschlossenen Überholung. Händler werden auf jede formelle Aktualisierung zur Gebührenumstellung achten und darauf, ob das Volumen der Robinhood Chain hoch genug bleibt, um das Argument der Einnahmen am Leben zu erhalten.
Uniswaps Gebührenplan und $500 Mio. Anstieg bei Robinhood Chain
Uniswap, eine Handelsplattform für digitale Vermögenswerte, erwägt eine Gebührenumstellung, die einen Teil ihrer Einnahmen an UNI-Token-Inhaber weiterleiten könnte. Gleichzeitig meldete die Robinhood Chain einen Anstieg des Handelsvolumens um 500 Millionen US-Dollar, was dazu führen könnte, dass Anleger den UNI-Token nicht nur für Stimmrechte, sondern auch als potenziellen Anspruch auf wiederkehrende Einnahmen bewerten.