La Banque centrale européenne (ECB) intensifie ses ambitions en matière de monnaie numérique, présentant le projet d'euro numérique comme un bouclier indispensable face aux stablecoins privés. S'exprimant lundi, Isabel Schnabel, membre du directoire de l'ECB, a soutenu qu'une monnaie numérique souveraine constitue l'outil le plus efficace pour préserver la souveraineté monétaire de l'Europe dans un paysage financier de plus en plus tokenisé.
Les déclarations d'Isabel Schnabel mettent en lumière une inquiétude croissante à Francfort. Les stablecoins privés, dominés par des géants adossés au dollar comme l'USDT de Tether et l'USDC de Circle, ont discrètement constitué d'immenses réserves de liquidités qui contournent l'infrastructure bancaire traditionnelle. En proposant une alternative sans risque et garantie par la banque centrale, l'ECB espère empêcher les émetteurs privés de monopoliser les paiements de détail numériques et de déstabiliser potentiellement la transmission de la politique monétaire.
Cette offensive intervient alors que la réglementation européenne sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) continue de remodeler le marché régional des stablecoins. Bien que MiCA impose des exigences strictes en matière de réserves et de licences aux émetteurs, l'ECB estime manifestement que les seules barrières réglementaires ne suffisent pas. La banque centrale souhaite disposer de sa propre infrastructure. Pour les traders de crypto-actifs, cela indique que la zone euro tente activement de détourner les liquidités des actifs décentralisés libellés en dollars vers un registre hautement réglementé et contrôlé par l'État.
Mais l'euro numérique fait face à un défi de taille. Les critiques soulignent que les utilisateurs de détail manifestent peu d'intérêt pour les monnaies numériques de banque centrale (MNBC), qui ne proposent pas les opportunités de rendement ni l'utilité spéculative des protocoles de finance décentralisée (DeFi). De plus, des limites de détention strictes – qui selon les rumeurs seraient plafonnées à environ €3,000 par citoyen – signifient que l'euro numérique ne pourra pas facilement remplacer les stablecoins pour les règlements institutionnels à gros volumes ou la tenue de marché automatisée.
L'ECB est actuellement dans la phase de préparation du projet d'euro numérique, qui devrait s'achever fin 2025, ouvrant la voie à une décision potentielle de déploiement. Les traders devront surveiller les prochaines mises à jour législatives du Parlement européen concernant la protection de la vie privée et les limites de détention, car ces choix de conception détermineront en fin de compte si l'euro numérique deviendra un pool de liquidité viable ou s'il restera un éléphant blanc bureaucratique.
L'ECB voit dans l'euro numérique un rempart contre les stablecoins
Isabel Schnabel, membre de l'ECB, soutient que l'euro numérique est la meilleure réponse face aux stablecoins privés. Cette position indique une volonté de clarifier la réglementation et d'accélérer le développement des monnaies numériques de banque centrale pour protéger la souveraineté monétaire européenne.