Fannie Mae acceptera le Bitcoin comme garantie hypothécaire sans vente

Fannie Mae et Freddie Mac sont prêts à reconnaître les avoirs en crypto-monnaies comme Bitcoin (BTC) comme actifs admissibles pour l’approbation des prêts hypothécaires, sans exiger que les emprunteurs les vendent. Ce changement, issu d’une récente directive fédérale, pourrait ouvrir des opportunités pour les propriétaires disposant de crypto-actifs importants qui hésitent à les convertir en liquidités.

Historiquement, les prêteurs demandaient aux candidats de justifier de liquidités suffisantes pour couvrir les acomptes et les réserves. La volatilité des crypto-monnaies et leur cadre réglementaire incertain les excluaient des bilans officiels. Désormais, selon les nouvelles directives de la Federal Housing Finance Agency (FHFA), Fannie Mae et Freddie Mac reconnaîtront les crypto-actifs détenus directement ou via des dépositaires agréés comme garants valides pour la qualification des prêts.

Cette politique est une reconnaissance rare du rôle de plus en plus mature des actifs numériques dans la finance traditionnelle. Pour les emprunteurs, cela signifie qu’ils ne devront plus vendre leurs BTC, évitant de déclencher des événements imposables ou d’être exposés aux fluctuations du marché, simplement pour obtenir un prêt hypothécaire. Les prêteurs traiteront ces actifs numériques de manière comparable aux actions ou obligations, à condition qu’ils respectent les critères de liquidité et de documentation.

Toutefois, cette évolution introduit une nouvelle complexité dans l’évaluation des dossiers.

L’évaluation reste un défi majeur : les prêteurs devront obtenir des preuves auditées en temps réel des avoirs en crypto et de leur équivalent en monnaie fiduciaire, sujet à de fortes variations. Les processus de vérification ne sont pas encore détaillés et pourraient générer des difficultés opérationnelles. Les arrangements de garde – qu’ils soient avec des plateformes reconnues d’actifs numériques ou des portefeuilles – devront se conformer aux protocoles réglementaires. Les régulateurs et agences gouvernementales scruteront les éventuelles failles qui pourraient exposer les portefeuilles hypothécaires à des baisses du marché crypto ou à des fraudes.

Les acteurs du marché avertissent que l’inclusion des crypto-actifs pourrait augmenter le profil de risque des prêts hypothécaires, surtout si les emprunteurs s’appuient fortement sur des actifs très volatils. Bien que cette directive puisse renforcer la légitimité du Bitcoin, elle suscite des réserves sur son impact à long terme sur la stabilité du crédit, notamment en cas de nouveau choc de prix.

Les prêteurs hypothécaires sont attendus pour élaborer rapidement des directives spécifiques aux crypto-actifs. Les observateurs devront suivre les prochaines annonces produits et conseils de conformité de Fannie Mae, ainsi que les ajustements des pondérations de risque de Freddie Mac. Du côté des emprunteurs, la confirmation de liquidité et le traitement fiscal resteront essentiels.

Fondamentalement, cette mesure dissocie la qualification hypothécaire de l’économie fondée sur les liquidités. Cependant, la capacité des infrastructures et de la régulation des actifs numériques à suivre ce rythme représente un enjeu crucial pour le financement immobilier et les marchés crypto.