L’appetito istituzionale per i prodotti exchange-traded legati a Ethereum continua a raffreddarsi. Il 1° giugno 2026, gli ETF spot Ether statunitensi hanno segnato un deflusso netto combinato di 44,37 milioni di dollari, marcando il quindicesimo giorno consecutivo di rimborsi netti. Questa costante uscita evidenzia una crescente stanchezza tra gli investitori tradizionali, che faticano a trovare una narrativa chiara per Ether rispetto alla tesi di Bitcoin come oro digitale.
L’iShares Ethereum Trust (ETHA) di BlackRock ha subito la parte più rilevante della pressione di vendita. Il fondo ha ceduto 34,97 milioni di dollari in una singola sessione, un risultato sorprendente per un emittente che solitamente domina i flussi in entrata. A seguire, il Wise Origin Ethereum Fund (FETH) di Fidelity ha registrato 9,47 milioni di dollari in prelievi netti. A parte un piccolo ingresso di 70.000 dollari nel ETF di BlackRock focalizzato sullo staking (ETHB), il resto del mercato è rimasto sostanzialmente piatto.
Questa serie di 15 giorni consecutivi di rimborsi non è solo un’anomalia statistica. Rappresenta un cambiamento strutturale nel modo in cui Wall Street sta trattando l’asset. All’avvio di questi prodotti, ci si aspettava un’ondata di capitali simile al periodo di frenesia degli ETF Bitcoin. Al contrario, la mancanza di ricompense da staking diretto nei principali ETF spot ha lasciato le istituzioni attente al rendimento in disparte. Perché detenere un ETF spot senza rendimenti quando si può stakare direttamente l’asset sottostante on-chain con un ritorno tra il 3% e il 4%?
La divergenza tra prodotti spot standard e le alternative con staking integrato sta iniziando a emergere, anche se i numeri restano per ora contenuti. ETHB di BlackRock, che integra meccanismi di staking, è stato l’unico prodotto a evitare di rimanere stabile o perdere liquidità lunedì. Anche se l’ingresso di 70.000 dollari è trascurabile nel quadro complessivo della liquidità istituzionale, indica dove potrebbe orientarsi il capitale intelligente se i quadri regolatori legati allo staking si dovessero allentare.
Gli operatori dovrebbero monitorare il livello di supporto a 3.300 dollari per ETH, che ha subito forti pressioni durante questo periodo di deflussi dagli ETF. Se i rimborsi non si stabilizzano entro la fine della settimana, è probabile che la liquidità del mercato spot si assottigli, potenzialmente innescando liquidazioni più profonde nei protocolli DeFi che utilizzano ETH come principale collaterale.
ETF spot Ether USA perdono $44M, esaurendo flusso negativo da 15 giorni
Il 1° giugno, gli ETF spot Ether negli USA hanno registrato deflussi netti per 44,37 milioni di dollari in 15 giorni consecutivi. BlackRock con ETHA ha guidato le uscite con quasi 35 milioni ritirati in una giornata.