Apetyt inwestorów instytucjonalnych na produkty giełdowe oparte na Ethereum stale maleje. 1 czerwca 2026 roku amerykańskie fundusze ETF typu spot na Ether odnotowały łączny odpływ netto w wysokości $44,37 miliona, co stanowiło ich 15. z rzędu dzień giełdowy z ujemnym bilansem wpłat i wypłat. Ten utrzymujący się odpływ kapitału wskazuje na rosnące znużenie tradycyjnych inwestorów, którym trudno jest znaleźć jasne uzasadnienie dla inwestycji w Ether, w przeciwieństwie do Bitcoina postrzeganego jako cyfrowe złoto.
Główny ciężar presji sprzedażowej przyjął na siebie fundusz iShares Ethereum Trust (ETHA) należący do BlackRock. Fundusz ten stracił $34,97 miliona podczas jednej sesji, co jest zaskakującym zwrotem akcji w przypadku emitenta, który zazwyczaj dominuje pod względem napływu kapitału. Na drugim miejscu uplasował się fundusz Wise Origin Ethereum Fund (FETH) firmy Fidelity z odpływem netto na poziomie $9,47 miliona. Poza niewielkim napływem w wysokości $70,000 do funduszu ETF firmy BlackRock skoncentrowanego na stakingu (ETHB) – czyli blokowaniu kryptowalut w celu uzyskania odsetek – reszta rynku pozostała całkowicie bez zmian.
Ta trwająca 15 dni seria odpływów to coś więcej niż tylko statystyczna anomalia. Reprezentuje ona strukturalną zmianę w sposobie, w jaki Wall Street traktuje ten aktyw. Kiedy te produkty debiutowały na rynku, oczekiwano fali kapitału porównywalnej z gorączką wokół funduszy ETF na Bitcoina. Tymczasem brak wbudowanych nagród za staking w głównych funduszach ETF typu spot sprawił, że instytucje dbające o rentowność pozostały z boku. Po co bowiem trzymać niegenerujący odsetek fundusz ETF typu spot, skoro można zablokować (stakować) bazowe aktywo bezpośrednio w sieci (on-chain), uzyskując stopę zwrotu na poziomie od 3% do 4%?
Rozbieżność między standardowymi produktami typu spot a alternatywami oferującymi staking zaczyna być widoczna, nawet jeśli obecne liczby są niewielkie. ETHB od BlackRock, który wykorzystuje mechanizmy stakingu, był jedynym produktem, który w poniedziałek uniknął stagnacji lub utraty środków. Choć napływ do niego rzędu $70,000 jest nieznaczący w szerszym kontekście płynności instytucjonalnej, wskazuje on, w którą stronę może skierować się kapitał doświadczonych inwestorów (tzw. smart money), jeśli regulacje dotyczące stakingu zostaną bardziej złagodzone.
Inwestorzy powinni obserwować poziom wsparcia dla ETH na wysokości $3,300, który znalazł się pod silną presją podczas tego wielotygodniowego odpływu z funduszy ETF. Jeśli odpływy nie ustabilizują się do końca tygodnia, należy spodziewać się spadku płynności na rynku spot, co może wywołać głębsze likwidacje w protokołach zdecentralizowanych finansów (DeFi), które wykorzystują ETH jako główne zabezpieczenie.
Amerykańskie ETF-y spot na Ether tracą $44M. Odpływy trwają od 15 dni
1 czerwca amerykańskie fundusze ETF typu spot na Ether odnotowały 15. dzień odpływów netto z rzędu na łączną kwotę $44,37 miliona. Fundusz ETHA od firmy BlackRock przewodził tym spadkom, tracąc niemal $35 milionów w ciągu jednego dnia.