Block Earner przegrywa w Sądzie Najwyższym Australii

Sąd Najwyższy Australii przyznał całkowitą wygraną krajowemu regulatorowi rynków w jego wieloletnim sporze z Block Earner, orzekając, że kryptopożyczkodawca potrzebował licencji na usługi finansowe dla swojego produktu z oprocentowaniem. Jednogłośna decyzja uchyla wyrok sądu apelacyjnego z 2025 roku, który wcześniej przyznawał rację spółce.

Ta sprawa ma znaczenie, ponieważ dotyka sedna tego, jak produkty krypto z oprocentowaniem są traktowane w świetle australijskiego prawa. Jeśli produkt przyjmuje pieniądze klientów i obiecuje zwrot związany z działalnością inwestycyjną, regulatorzy prawdopodobnie uznają, że mieści się on w granicach tradycyjnych usług finansowych. Oznacza to, że licencjonowanie, obowiązki informacyjne i standardy postępowania wracają do centrum modelu biznesowego.

Block Earner argumentował, że jego produkt nie podlega tym przepisom – stanowisko, które na krótko otworzyło drzwi do łagodniejszej interpretacji ofert krypto z oprocentowaniem. Sąd Najwyższy te drzwi zamknął. Dla firm oferujących rachunki krypto z odsetkami lub w stylu inwestycyjnym przekaz jest jednoznaczny: opakowanie nie zmienia istoty produktu.

Wyrok wzmacnia także pozycję Australian Securities and Investments Commission, która od dawna domaga się ściślejszego nadzoru nad produktami aktywów cyfrowych przypominającymi zarządzane inwestycje lub rachunki depozytowe. To prawdopodobnie obciąży mniejszych dostawców, którzy opierali się na szarych strefach prawnych, by szybko rosnąć. Większe platformy z działami compliance mogą łatwiej wchłonąć koszty, ale uszczerbek na marżach może być znaczący, jeśli więcej produktów zostanie objętych wymogami licencyjnymi.

Dla traderów bezpośrednim odczytem rynkowym nie są ceny tokenów, lecz ryzyko biznesowe. Modele przychodów oparte na oprocentowaniu, pożyczkach i strukturyzowanych produktach krypto stoją teraz przed wyraźniejszą przeszkodą regulacyjną w jednej z ważniejszych jurysdykcji regionu Azji i Pacyfiku. Wyrok może także ostudzić apetyt na produkty naśladowcze, dopóki firmy nie dowiedzą się, czy muszą restrukturyzować działalność, uzyskiwać licencje lub wygaszać część oferty.

Kolejnym punktem do obserwacji jest tempo, w jakim Block Earner i inne australijskie firmy krypto dostosują warunki produktów, oraz czy ASIC wykorzysta wyrok w nowych działaniach egzekucyjnych lub wytycznych. Jeśli więcej produktów z oprocentowaniem zostanie uznanych za regulowane usługi finansowe, presja przeniesie się z sal sądowych na bilanse.