Wyprzedaż akcji spółek technologicznych, która rozpoczęła się od poniedziałkowego krachu na Nasdaq, we wtorek przetoczyła się przez globalne rynki, uderzając w azjatyckich gigantów chipowych, a następnie rozprzestrzeniając się na Europę i kontrakty terminowe w USA. Przecena pogłębiła się, gdy inwestorzy zaczęli się niepokoić skalą finansowanych długiem wydatków na sztuczną inteligencję ponoszonych przez Big Tech.
Południowokoreański indeks Kospi spadł o 10%, ciągnięty w dół przez SK Hynix i Samsung Electronics – dwie spółki, które w tym roku napędzały rynkowy rajd. W Japonii Nikkei 225 stracił 3,55%, a Kioxia, najcenniejsza spółka giełdowa w kraju, zanurkowała o ponad 14%. Wyprzedaż uderzyła w europejskie akcje tuż po otwarciu: Stoxx Europe 600 spadł o 1,2%, a jego subindeks technologiczny zanurkował o 3,2%. STMicroelectronics i holenderski producent sprzętu ASML zniżkowały o ponad 7% każda.
Kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy akcji spadały drugi dzień z rzędu. Kontrakty na Nasdaq 100 straciły 2,7%; kontrakty na S&P 500 spadły o 1,4%. W handlu przedsesyjnym ETF iShares Semiconductor tracił 5,9%. Mocno ucierpiały pojedyncze nazwy: Micron spadł o około 7%, SanDisk o 8%, Intel o 7%, a AMD o 6%. Alphabet, który zanurkował w poniedziałek po odejściu kluczowych talentów AI z firmy, stracił kolejne 2%. Nvidia spadła o 2,9%. SpaceX, która w poniedziałek w regularnym handlu runęła o 16% – unicestwiając 400 miliardów dolarów wartości rynkowej w ciągu jednego dnia – we wtorek otworzyła się ponownie niżej, by następnie odbić i handlować po 157 dolarów za akcję.
„Ten ruch jest bliższy korekcie napędzanej nastrojami niż fundamentalnej zmianie w sztucznej inteligencji czy zyskach przedsiębiorstw” – powiedziała Daniela Hathorn, starsza analityczka rynku w Capital.com. „Ale pokazuje, jak bardzo pozycja liderów rynkowych uzależniła się od małej grupy firm zorientowanych na wzrost”.
Jak podaje Reuters, bezpośrednią przyczyną są rosnące obawy, że dostawcy chmury hiperskalowej mocno się zadłużają, aby finansować wydatki na infrastrukturę AI. Obawy potęgują wyższe oczekiwania co do stóp procentowych w USA: jeśli koszty pożyczek pozostaną wysokie, ciężar obsługi długu może zaszkodzić nawet największym firmom technologicznym. Ipek Ozkardeskaya, starsza analityczka rynku w Swissquote Bank, zauważyła, że SpaceX nie jest jeszcze uwzględniona w indeksie Nasdaq, ale szerszy wzorzec jest jasny – rynki przeszacowują ryzyko w transakcjach związanych z AI.
Na co zwrócić uwagę: dane makroekonomiczne z USA i komentarze Rezerwy Federalnej w dalszej części tygodnia pokażą, czy jest to gwałtowna, ale krótkotrwała korekta, czy początek głębszej rotacji poza sektor technologiczny. Inwestorzy powinni również śledzić wszelkie aktualizacje planów wydatków kapitałowych firm hiperskalowych – te liczby albo potwierdzą, albo osłabią narrację o wydatkach opartych na długu.
Globalny krach spółek technologicznych – obawy o wydatki na AI i rosnący dług
Akcje spółek technologicznych na całym świecie gwałtownie spadły, gdy inwestorzy zaczęli obawiać się, że duże inwestycje w sztuczną inteligencję, finansowane długiem, mogą zaszkodzić zyskom. Wyprzedaż dotknęła głównych producentów chipów i gigantów technologicznych w Azji, Europie i USA, podsycając niepokój o stabilność rynków.