Notowane w USA instrumenty pochodne na Bitcoin osiągnęły niedawno znaczący kamień milowy, gdy otwarte pozycje w opcjach na iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRocka na krótko przewyższyły te na opcjach Bitcoin Deribit. Przy otwartych pozycjach w opcjach IBIT zgłoszonych na poziomie około 27,6 miliarda dolarów w porównaniu do 26,9 miliarda dolarów Deribit, zmiana ta podkreśla przyspieszoną integrację Bitcoina z tradycyjnymi systemami finansowymi.
Ten postęp to nie tylko statystyczna ciekawostka. Opcje stanowią ostatnią, najbardziej zaawansowaną warstwę w ewolucji każdego dojrzałego rynku finansowego, po rynkach spot i futures. Wymagają one głębokiej płynności, solidnego zarządzania ryzykiem oraz szerokiej bazy uczestników – od zabezpieczających się i wystawców opcji, po dealerów i arbitrażystów zmienności. Ich pojawienie się na regulowanej amerykańskiej giełdzie wskazuje nową erę dla instytucjonalnego zaangażowania w Bitcoin.
IBIT BlackRocka szybko ugruntował swoją pozycję jako dominujący gracz na amerykańskim rynku spotowych ETF-ów na Bitcoin. Pod koniec kwietnia fundusz zarządzał aktywami netto o wartości ponad 61,1 miliarda dolarów, a jego 30-dniowy średni dzienny wolumen przekraczał 41 milionów akcji. Ta skala stanowi niezbędną podstawę dla płynnego i aktywnego rynku opcji, przyciągając profesjonalnych inwestorów poszukujących bardziej zniuansowanej ekspozycji.
Dla zarządzających aktywami, opcje IBIT oferują kluczowe narzędzia do hedgingu i nakładania strategii na portfel. Traderzy zmienności zyskują notowany w USA rynek dla implikowanej zmienności powiązanej z Bitcoinem, podczas gdy działy produktów strukturyzowanych znajdują nowe dane wejściowe do konstruowania wypłat. Analitycy również czerpią korzyści ze świeżego źródła danych dotyczących pozycjonowania instytucjonalnego i apetytu na ryzyko, oferując wgląd wykraczający poza proste przepływy spot. Glassnode już rozszerzył swoje pokrycie na opcje IBIT, dostarczając dane o zmienności na poziomie instytucjonalnym.
Szybki wzrost opcji IBIT, którego kulminacją jest to przekroczenie otwartych pozycji, sugeruje głęboką zmianę w sposobie, w jaki kapitał na dużą skalę uzyskuje dostęp do ekspozycji na Bitcoin i nią zarządza. Traderzy powinni obserwować, jak pogłębia się ta płynność i czy wartość nominalna opcji IBIT konsekwentnie dorównuje lub przewyższa miejsca handlu natywne dla kryptowalut, ponieważ to jeszcze bardziej umocni status Bitcoina w głównym nurcie finansów.
Opcje IBIT przewyższają Deribit, wskazując dojrzewanie rynku BTC
Glassnode uruchomił metryki opcji dla IBIT BlackRocka, największego amerykańskiego spotowego ETF-u na Bitcoin, wskazując dalszą integrację Bitcoina z tradycyjnymi finansami oraz dojrzewanie jego struktury rynkowej dzięki zaawansowanym instrumentom pochodnym.