Długoterminowi posiadacze Bitcoina mają rekordowe 15,8 mln BTC

Długoterminowi posiadacze obecnie kontrolują rekordową liczbę 15,8 miliona BTC, ustanawiając nowy poziom w rozkładzie podaży Bitcoina. Jednak dane z CryptoQuant kwestionują powszechny przekaz, że jest to efekt nowej akumulacji przez inwestorów instytucjonalnych lub detalicznych. Analitycy sugerują raczej, że ten kamień milowy wskazuje na niedobór nowego popytu, a nie na napływ świeżej mocy kupna.

Różnica staje się bardziej widoczna przy analizie aktywności wielorybów. Portfele posiadające od 1 000 do 10 000 BTC zmniejszyły swoje salda w najszybszym tempie od początku 2026 roku. Jest to silny kontrast wobec stabilnego wzrostu zwykle obserwowanego u tych dużych graczy, często uznawanych za reprezentantów osób zamożnych lub wczesnych użytkowników.

Tymczasem adresy z zakresu 100 do 1 000 BTC – kategorie zwykle kojarzone z firmowymi skarbcami i uczestnikami spot ETF – także znacznie ostudziły akumulację. Po osiągnięciu szczytu 970 000 BTC w październiku 2025, tempo gromadzenia znacznie zwolniło, co wskazuje, że te instytucjonalne kanały mogą zwalniać.

Ta najnowsza analiza podważa bycze interpretacje, sugerujące, że długoterminowi posiadacze aktywnie zbierają monety przed dużym wzrostem cen. Wręcz przeciwnie, podkreśla fazę stagnacji, gdzie podaż jest w dużej mierze zablokowana, ale świeży kapitał się wstrzymuje. Rynek Bitcoina stoi wobec specyficznej nierównowagi: zacieśniona podaż przez cierpliwych inwestorów spotyka spadek apetytu zarówno wielorybów, jak i instytucji.

Uczestnicy rynku powinni uważnie obserwować nadchodzące wskaźniki on-chain, zwłaszcza trendy w portfelach wielorybów i aktywność adresów instytucjonalnych, by dostrzec oznaki odnowionego popytu lub zmiany wzorców dystrybucji. Przy rekordowej liczbie BTC w rękach długoterminowych posiadaczy, każda nagła redeployacja może wywołać znaczącą zmienność – zwłaszcza jeśli pojawi się wraz z szerszymi wydarzeniami makroekonomicznymi lub regulacyjnymi.

Na razie stonowana dynamika w głównych segmentach podkreśla ostrożny nastrój pod powierzchnią Bitcoina, sugerując, że czynniki wpływające na cenę mogą zależeć bardziej od czynników zewnętrznych niż od organicznej akumulacji przez najważniejszych graczy.