Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła elektroniczną giełdę Nasdaq do notowania i handlu udziałami w nowym kontrakcie opcyjnym na indeks Bitcoin. Kontrakty te, notowane pod symbolem QBTC na platformie Nasdaq Phlx, będą śledzić indeks CME CF Bitcoin Real-Time Index. Jest to znaczący kamień milowy regulacyjny, ale produkt nie może jeszcze zostać uruchomiony.
W przeciwieństwie do opcji fizycznych spot, kontrakty te są rozliczane w gotówce i posiadają europejski styl wykonania. Oznacza to, że inwestorzy nie mogą wykonać opcji przed terminem; rozliczenie następuje dopiero po wygaśnięciu. Dla biur instytucjonalnych taka struktura eliminuje problemy związane z obsługą faktycznego BTC, jednocześnie łagodząc ryzyko przypisania związane z opcjami w stylu amerykańskim. Jest to czysta transakcja "cash-in, cash-out", zaprojektowana tak, aby przyciągnąć zamożnych menedżerów ryzyka, którzy preferują znajomość tradycyjnych instrumentów pochodnych na akcje.
Chociaż zgoda SEC jest kluczowym zwycięstwem, Nasdaq nadal potrzebuje zielonego światła od Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC). CFTC sprawuje jurysdykcję nad rynkami instrumentów pochodnych, a historycznie pokonanie tej drugiej przeszkody może zająć tygodnie, a nawet miesiące. Uczestnicy rynku obserwują również Options Clearing Corporation (OCC), która musi opublikować zasady rozliczeń dla nowych kontraktów, zanim będzie można przeprowadzić pierwszą transakcję.
To zatwierdzenie następuje po niedawnym zatwierdzeniu przez SEC opcji na IBIT BlackRock, wskazując szerszą zmianę regulacyjną w kierunku instytucjonalnej integracji kryptowalut. Dodanie opcji na indeksy do miksu daje funduszom hedgingowym i animatorom rynku wysoce płynne narzędzie do zabezpieczania ekspozycji spot lub wyrażania poglądów makro na temat Bitcoina, bez konieczności nawigowania po fragmentarycznym krajobrazie giełd spot. Otwiera to również drzwi do złożonych strategii wielonogowych, takich jak iron condors i spread, realizowanych bezpośrednio na regulowanej giełdzie krajowej.
Inwestorzy powinni monitorować nadchodzące publikacje w Federal Register przez CFTC w celu uzyskania harmonogramu ostatecznego zatwierdzenia. Jeśli zostanie zatwierdzony, uruchomienie QBTC prawdopodobnie wywoła nową falę płynności w szerszym ekosystemie instrumentów pochodnych BTC, potencjalnie tłumiąc zmienność spot w dłuższej perspektywie. Obserwuj poziom wsparcia 65 000 USD dla BTC, gdy rynek będzie trawił tę strukturalną modernizację.
SEC zatwierdza opcje na indeks Bitcoin na Nasdaq
SEC zatwierdziła propozycję Nasdaq dotyczącą notowania i handlu opcjami na indeks Bitcoin rozliczanymi w gotówce pod symbolem QBTC. Ostateczne zatwierdzenie przez CFTC jest jednak nadal wymagane.