CPI da Zona do Euro sobe para 3,2% e garante alta de juros do ECB

A inflação na zona do euro acelerou para 3,2% em maio de 2026, ultrapassando o limite de 3% pela primeira vez em dois anos e meio. O resultado, impulsionado por choques energéticos decorrentes do conflito em andamento no Oriente Médio envolvendo os EUA, Israel e o Irã, praticamente garante que o ECB (Banco Central Europeu) aumentará sua taxa de juros de referência na próxima semana. Para os traders de criptomoedas, essa guinada hawkish (de aperto monetário) ameaça drenar a liquidez denominada em euros bem no momento em que o apetite global pelo risco oscila.

Os dados divulgados pelo Eurostat em 2 de junho mostram que o índice de preços ao consumidor (CPI) atingiu 3,2%, em linha com as expectativas dos economistas e acima dos 3,0% registrados em abril. Mais preocupante para os formuladores de políticas é o núcleo da inflação, que desconsidera a volatilidade de alimentos e energia, situando-se em 2,5%, acima do esperado. A inflação de serviços, uma métrica que o ECB acompanha de perto para avaliar a demanda interna, acelerou para 3,5%. Enquanto isso, os custos de energia saltaram 10,9% na comparação anual, registrando o aumento mensal mais acentuado da história.

Essa combinação de alta de preços força o ECB a realizar seu primeiro aumento de juros desde setembro de 2023. A decisão ocorre em um momento difícil para a economia europeia. A atividade empresarial em todo o bloco contraiu em maio no ritmo mais rápido desde 2023, destacando a pressão estagflacionária da guerra no Oriente Médio. Os dirigentes do ECB estão em uma situação difícil. Isabel Schnabel, membro do Conselho Executivo, observou que é muito cedo para projetar a taxa terminal de juros, enquanto Gediminas Simkus, da Lituânia, sugeriu que dois aumentos consecutivos estão em pauta.

Para os ativos digitais, o retorno do aperto monetário pelo ECB remove outro pilar da tese de liquidez global barata. Um crédito mais restrito na Europa normalmente fortalece o euro em relação ao dólar, mas o impacto macroeconômico mais amplo pode desencadear uma busca por segurança, pressionando o BTC e o ETH. Os traders devem acompanhar a reunião de política monetária do ECB em 11 de junho, onde o tamanho do aumento e as projeções futuras (forward guidance) para as próximas reuniões ditarão se o capital continuará a deixar as mesas de ativos de risco.