Минулого тижня з Bitcoin ETF без захисту вивели понад $1 млрд, що підірвало довіру до простих продуктів із прямим доступом до біткоїна в умовах нової хвилі падіння крипторинку. Водночас Calamos Asset Management відзначає, що дедалі більше інституційних інвесторів переходять до Bitcoin ETF із вбудованим захистом від збитків.
Calamos, відомий поєднанням активного управління з ризик-менеджментом, вважає, що захищені Bitcoin ETF – інструменти зі стримуванням втрат або хеджуванням – здатні краще витримати високу волатильність порівняно зі звичайними фондами. Фірма посилається на притоки капіталу у такі структуровані продукти як доказ того, що більш обачливі інвестори шукають інструменти з обмеженням ризику падіння.
Сам біткоїн за останні тижні залишався у вузькому коридорі, але впав приблизно на 15% у травні через макроекономічні ризики та регуляторний тиск. На цьому фоні трейдери віддають перевагу криптоекспозиції з механізмами захисту, аніж ставити на пряме зростання. Захищені Bitcoin ETF, які застосовують опційні стратегії або встановлюють ліміти втрат, привабливі для ринкових гравців, які хочуть пом’якшити гойдання цін.
Однак ліквідність залишається викликом. У таких ETF торги часто менш активні, а спреди ширші, що створює додаткові ризики під час різких рухів ринку. Якщо падіння біткоїна продовжиться, хвиля викупів може по-різному вплинути на ці продукти, змушуючи менеджерів портфелів розпродавати захисні інструменти в невигідний момент.
Calamos наголошує на важливості ретельного аналізу умов захисту – рівня покриття, комісій, особливостей інструментів хеджування – які можуть суттєво відрізнятися у різних ETF. Ринок ще формується, але диверсифікація за рахунок контролю ризику і структурного обмеження збитків має шанс утвердитися в інвестиційній стратегії.
Інвесторам варто стежити за новими заявками на запуск захищених Bitcoin ETF та звітами з ліквідності, а також за тим, як ці продукти утримають позиції, якщо біткоїн знову протестує ключову підтримку біля $25,000. Наступні тижні можуть дати чітку відповідь, чи здатні захищені Bitcoin ETF витримати тиск ринку без суттєвих компромісів по доходності.
Calamos відзначає стійкий попит на захищені Bitcoin ETF попри відплив коштів
Calamos зазначає, що незважаючи на вихід понад $1 млрд зі спотових Bitcoin ETF минулого тижня, інвестори переходять до Bitcoin-продуктів із захистом від збитків, що свідчить про довіру до захищених Bitcoin ETF під час коливань ринку.