Великий інвестор, ймовірно, вийшов з IBIT на $1,26 млрд

Хтось продав великий пакет акцій iShares Bitcoin Trust (IBIT), спотового біткоїн-ETF BlackRock, на $1,26 млрд. Аналітики NYDIG вважають, що це схоже на швидкий вихід одного великого інвестора. Такий розмір угоди змусив ринок шукати пояснення: це був звичайний продаж позиції чи складніша арбітражна операція.

Спочатку у ринкових кулуарах обговорювали версію про закриття позицій у межах базисної торгівлі – популярної арбітражної стратегії, за якої трейдери використовують різницю в цінах між спотовими ETF та ф'ючерсними контрактами. Проте дослідники з криптофінансової компанії NYDIG швидко спростували цю гіпотезу.

У NYDIG вказали на дві ключові аномалії, які суперечать теорії арбітражу. По-перше, продаж відбувся зі значним дисконтом до чистої вартості активів (NAV) фонду. Це вказує на поспіх та нечутливість продавця до ціни, що зовсім не схоже на виважені дії арбітражерів. По-друге, на Чиказькій товарній біржі (CME) не зафіксували відповідного сплеску обсягів торгів ф'ючерсами на біткоїн. Зазвичай базисна торгівля передбачає відкриття протилежної позиції на ф'ючерсному ринку для хеджування ризиків. Відсутність активності на CME свідчить про прямий продаж активу.

Цей раптовий вихід підкреслює ризики високої концентрації капіталу в спотових біткоїн-ETF. Хоча ці інструменти спростили доступ до цифрових активів для традиційних інвесторів, вони також зробили ринок залежним від рішень великих гравців, здатних обвалити ціну однією заявкою. Поява дисконту на IBIT під час продажу демонструє, що навіть найбільш ліквідний біткоїн-фонд може стикатися з ціновими розривами під тиском агресивних продажів.

Зараз трейдери уважно стежать за щоденною статистикою припливів та відпливів капіталу в інших спотових ETF, щоб зрозуміти, чи є цей вихід поодиноким випадком, чи початком ширшого тренду на зниження ризиків серед інституціоналів. Ключовими орієнтирами для ринку залишаються рівень підтримки біткоїна на позначці $65 000 та динаміка відновлення паритету ціни акцій IBIT до NAV протягом найближчих торгових сесій.