Комісія з цінних паперів США (SEC) розробляє нові правила для токенізованих цінних паперів, щоб інтегрувати їх у чинні фінансові рамки без створення окремої категорії. Джеймі Селвей, директор Дивізіону торгівлі та ринків SEC, наголосив на принципі «інновації без арбітражу» – підтримці розвитку, але без можливості ухилення від регуляторних вимог завдяки токенізації.
Токенізовані акції, облігації та інші активи реального світу не отримають особливого статусу лише через цифрову форму. Їх зобов’яжуть відповідати стандартам звичайних цінних паперів, аби уникнути розбалансування ринку і прогалин у нагляді. Цей крок збігається з активним розвитком платформи на кшталт Robinhood, Coinbase і Kraken, які шукають нові можливості для розширення бізнесу на токенізовані інструменти.
Паралельно SEC посилює співпрацю з Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) – агентства разом переглядають правила для деривативів та оцінюють можливість впровадження нових продуктів, зокрема перпетуальних ф’ючерсів. Це контракти без фіксованої дати завершення, які набули популярності за кордоном, але несуть ризики високого кредитного плече для роздрібних інвесторів. Регулятори прагнуть захистити їх від надмірного впливу кредитного плеча і закрити потенційні прогалини в регулюванні.
Цей спільний перегляд демонструє прагнення реформувати нагляд, поєднуючи інновації з обережністю. Для ринку криптоактивів це може означати ширше впровадження стандартизованих продуктів та одночасне посилення вимог до безпеки – знімаючи невизначеність, але збільшуючи навантаження на біржі та емітентів.
Орієнтиром для учасників ринку мають стати майбутні проєкти правил від SEC і CFTC, які уточнять, що буде дозволено, а що підпадає під жорсткий нагляд. В умовах стрімкого зростання токенізованих активів саме регуляторна ясність визначить конкурентоспроможність США без шкоди для захисту інвесторів.
Індустрії варто озброїтися прозорістю і суворими обмеженнями ризиків на рівні традиційних ринків, адже ілюзія «вільного плавання» у цифровому просторі добігає кінця.
SEC готує правила для токенізованих цінних паперів і розглядає перпетуальні ф’ючерси
SEC розробляє правила для токенізованих цінних паперів, щоб підтримати інновації та запобігти арбітражу між регуляторними режимами. SEC та CFTC переглядають регуляції деривативів, включно з можливими бессрочними фʼючерсами, для захисту роздрібних інвесторів.