SEC werkt aan regels voor tokenized securities terwijl perpetual futures onderzocht worden

De Amerikaanse Securities and Exchange Commission is bezig met het opstellen van nieuwe regels die gericht zijn op tokenized securities. Het doel is om deze producten in lijn te brengen met bestaande financiële kaders in plaats van een volledig nieuw regime te creëren. Jamie Selway, directeur van de Division of Trading and Markets bij de SEC, benadrukte het principe van “innovatie zonder arbitrage”. Dit geeft aan dat er ruimte is voor innovatie, maar dat mazen in de regelgeving die door simpelweg blockchain-technologie te gebruiken geëxploiteerd kunnen worden, gesloten moeten worden.

Tokenized aandelen, obligaties en andere echte activa zullen dus niet zomaar worden vrijgesteld van regelgeving omdat ze als digitale tokens zijn uitgegeven. Ze worden onderworpen aan vergelijkbare normen als hun traditionele tegenhangers, wat fragmentatie of ongelijke toezicht voorkomt. Deze aanpak sluit aan bij de groeiende belangstelling op de Amerikaanse markt, waar platforms als Robinhood, Coinbase en Kraken actief tokenized producten aanbieden om een breder beleggerspubliek aan te trekken.

Tegelijkertijd verstevigt de SEC haar samenwerking met de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) om het regelgevende landschap voor crypto-derivaten opnieuw te beoordelen. Beide instanties overwegen nieuwe producten, zoals perpetual futures-contracten – derivaten zonder vaste afloopdatum die vooral buiten de VS populair zijn geworden. Deze producten roepen lastige vragen op over hefboomwerking en bescherming van beleggers. De toezichthouders willen voorkomen dat particuliere handelaren blootgesteld worden aan buitensporige risico’s door leverage en tegelijkertijd reguleringslacunes dichten die anders zouden kunnen worden misbruikt.

Deze gezamenlijke herziening laat zien dat het toezicht zich ontwikkelt in een regime dat innovatie combineert met voorzichtigheid. Voor cryptomarkten kan dit betekenen dat er meer gestandaardiseerde producten komen met strengere voorschriften. Hierdoor verdwijnt onzekerheid, maar kunnen ook de kosten voor naleving voor zowel beurzen als emittenten stijgen. Marktdeelnemers dienen de komende regelgevingsvoorstellen van de SEC en conceptregels van de CFTC goed te volgen, omdat deze duidelijkheid zullen verschaffen over wat toegestaan is en hoe tokenized producten en derivaten behandeld worden.

Nu tokenized reële activa steeds vaker voorkomen, wordt regelgevende duidelijkheid cruciaal. Het uiteindelijke kader zal bepalen of de VS concurrerend kan blijven zonder de bescherming van beleggers uit het oog te verliezen. Dit is een lastige balans, zeker nu de vraag van institutionele en particuliere beleggers toeneemt. Bedrijven in de sector moeten zich voorbereiden op een compliance-omgeving die transparantie en risicobeheersing eist vergelijkbaar met die van traditionele financiële markten, en geen parallel digitaal utopia.