Satsuma Technology potrebbe vendere i BTC e lasciare la LSE

Satsuma Technology, società quotata a Londra, ha superato oggi la scadenza finale per il voto per delega su una proposta degli azionisti di vendere la sua intera scorta di Bitcoin e cancellare la sua quotazione dalla Borsa di Londra. Il prossimo punto decisionale sarà un'assemblea generale il 20 luglio.

Entrambe le risoluzioni sono speciali: richiedono almeno il 75% dei voti espressi per essere approvate. E sono interdipendenti: se una fallisce, sia la restituzione del capitale che il delisting vengono bloccati. Il consiglio di amministrazione è diviso. Quattro direttori su sei raccomandano il rigetto; due sostengono il piano.

La proposta è stata avanzata da detentori che rappresentano oltre il 20% del capitale emesso. Il consiglio ha accettato di metterla ai voti senza una richiesta formale. La società ha sospeso le negoziazioni il 1° luglio perché il voto irrisolto ha impedito agli amministratori e ai revisori di valutare il suo futuro in tempo per pubblicare i bilanci certificati entro la scadenza del 30 giugno. Satsuma prevede di avere i bilanci entro la fine del mese e afferma che le negoziazioni riprenderanno in seguito, previa approvazione della FCA.

Al 30 giugno, Satsuma deteneva 668,48 Bitcoin. Il suo documento informativo valutava le monete a 29,44 milioni di sterline contro un valore patrimoniale netto (NAV) totale di 33,23 milioni di sterline. La società ha riportato un rapporto mercato/NAV di 0,80x, nessun debito, un costo medio di acquisizione di 84.026 sterline per BTC e una perdita non realizzata di 39.984 sterline per moneta a quella data. Utilizzando il prezzo del Bitcoin di CryptoSlate di 48.372,69 sterline il 16 luglio, le stesse monete valgono circa 32,34 milioni di sterline – ancora al di sotto del NAV totale della società, ma con perdite meno profonde.

Se entrambi i voti passeranno e si otterranno le restanti approvazioni, il calendario indicativo prevede la vendita di tutti i Bitcoin il 3 agosto o intorno a tale data. La società emetterebbe quindi un'azione B non negoziabile per ogni azione ordinaria, dedurrebbe circa 2 milioni di sterline per il capitale circolante trattenuto e i costi di transazione, e pagherebbe la liquidità netta agli azionisti di azioni B. Un'udienza di conferma in tribunale è prevista per l'8 settembre, con la cancellazione della quotazione il 14 settembre e i pagamenti entro il 28 settembre. Ogni data è condizionale.

La scelta per gli azionisti è netta: preservare un veicolo quotato che scambia a sconto rispetto alle sue partecipazioni in monete, o liquidare e incassare i proventi netti al netto dei costi. L'assemblea del 20 luglio deciderà. Le negoziazioni rimangono sospese fino a quando Satsuma non depositerà i suoi bilanci certificati e otterrà il via libera dalla FCA – una tappa fondamentale da monitorare prima del voto.