Coinbase wprowadził w środę nowy produkt generujący zysk, nawiązując współpracę z Ethena, która pozwala posiadaczom USDC zarabiać na swoich stablecoinach bez konieczności opuszczania giełdy. Vault kieruje depozyty do infrastruktury Ethena, która generuje zyski poprzez strategię opartą na syntetycznym dolarze, łączącą aktywa spot z kontraktami futures.
Ten ruch stanowi najnowszą próbę Coinbase wejścia na rynek produktów o wyższym oprocentowaniu w obliczu nasilającej się konkurencji między giełdami o zatrzymanie kapitału. Scentralizowane platformy obserwują migrację użytkowników w kierunku zdecentralizowanych możliwości generowania zysków – od pożyczek na Aave po staking na Lido – i dostosowują się, oferując konkurencyjne zyski na niewykorzystanych saldach.
Podejście Ethena, które protokół nazywa strategią „delta-neutral", łączy długie pozycje w ETH lub BTC z krótkimi kontraktami futures na instrumenty wieczyste, aby wyodrębnić zyski ze stóp finansowania. Mechanizm nie wymaga od użytkowników zajmowania pozycji kierunkowych; zamiast tego korzystają one ze spreadu między rynkami spot i instrumentów pochodnych. Taka architektura przemawia do ostrożnych posiadaczy stablecoinów, którzy chcą dochodu bez ryzyka zmienności.
Coinbase nie ujawnił konkretnej stopy oprocentowania ani minimalnego depozytu wymaganego dla vaultu do czwartku rano. Partnerstwo pozostawia również otwarte pytania dotyczące warunków przechowywania – czy Ethena zachowuje kontrolę nad depozytami, czy Coinbase pośredniczy bezpośrednio. Te mechanizmy są istotne dla oceny ryzyka płynności i szybkości wykupu podczas stresu na rynku.
Moment ten zbiega się z rosnącym zainteresowaniem tradycyjnych finansów oprocentowaniem stablecoinów. Fundusze rynku pieniężnego zmniejszyły popyt na kryptowaluty dolarowe, jednak różnica między stawkami bankowymi a zyskami z protokołów pozostaje wystarczająco duża, aby przyciągnąć kapitał instytucjonalny i detaliczny poszukujący wyższych zwrotów.
Traderzy i menedżerowie działów skarbu powinni śledzić oficjalną stronę produktu Coinbase z pełnymi warunkami, strukturą opłat i informacją, czy vault wspiera depozyty o wielkości instytucjonalnej. Każda zmiana w środowisku stóp finansowania Ethena lub poważne zaburzenia na rynku instrumentów pochodnych mogą ograniczyć zyski – szczegół wart monitorowania, jeśli angażujesz kapitał na okres dłuższy niż kilka tygodni.
Coinbase i Ethena uruchamiają vault USDC z wysokim oprocentowaniem
Coinbase we współpracy z Ethena uruchomił nowy vault USDC oferujący wysokie oprocentowanie posiadanych stablecoinów. Celem produktu jest przyciągnięcie użytkowników poszukujących zysków na platformę Coinbase.