Biuro handlowe stojące przed możliwą stratą 1 mln USD z powodu cła może teraz zabezpieczyć się za pomocą czystszego instrumentu niż zwykła kombinacja walut i surowców. Na rynkach predykcji, takich jak Kalshi, może kupić udziały „tak” w kwestii, czy cło będzie obowiązywać do trzeciego kwartału; każdy kontrakt wyceniany jest na około 0,10 USD i wart 1 USD, jeśli zdarzenie się potwierdzi.
Na tym polega atrakcyjność. Zabezpieczenie śledzi samo zdarzenie, a nie zaszumiony instrument pośredni. Jednak matematyka działa tylko wtedy, gdy rynek jest w stanie wchłonąć wolumen nie oddalając ceny od kwotowanego poziomu. Aby zrównoważyć stratę 1 mln USD, biuro potrzebowałoby około 1,11 mln kontraktów, kosztujących około 111 000 USD przy obecnej cenie. Zakłada to, że księga zleceń jest wystarczająco głęboka, aby zrealizować transakcję blisko 0,10 USD.
Większym problemem nie jest odkrywanie ceny, ale wykonanie. Największe rynki predykcji mogą wyglądać na płynne na ekranie, a jednocześnie być zbyt płytkie dla zabezpieczenia na skalę korporacyjną. Według źródeł CryptoSlate, niektóre z najbardziej aktywnych kontraktów Polymarket wykazują jedynie około 30 mln USD płynności – dużo dla detalicznych traderów, ale nie zawsze wystarczająco dla przepływów instytucjonalnych wymagających pewności, wielkości i szybkości.
Biura instytucjonalne wciąż wchodzą. Kalshi poinformowało, że wolumen instytucjonalny wzrósł o 800% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, wspomagany pierwszą dostosowaną transakcją blokową. Hedge fundy i zarządzający aktywami testują kontrakty powiązane z zaplanowanymi publikacjami danych, w tym z danymi o zatrudnieniu, a następnie łączą je z kompensującymi pozycjami w innych częściach portfela. Łączny miesięczny wolumen na Kalshi i Polymarket wzrósł z 7,2 mld USD w styczniu do około 14 mld USD w czerwcu, według DefiLlama.
Marcin Kazmierczak, współzałożyciel RedStone, opisał ten układ jako bezpośrednie zabezpieczenie samego zdarzenia, a nie tego, co rynki postanowią zrobić wokół niego. Ma to znaczenie dla firm narażonych na ryzyko polityczne, dane gospodarcze lub orzeczenia sądowe, gdzie rzeczywista strata wynika z rezultatu, a nie z nastrojów rynku w oczekiwaniu na decyzję. Rodzi to także podstawowe pytanie: kto decyduje, czy kontrakt wypłaca, jeśli zdarzenie jest niejednoznaczne, opóźnione lub zdefiniowane inaczej, niż oczekiwali traderzy?
Na razie transakcja jest wystarczająco jasna. Następną rzeczą do obserwacji jest to, czy platformy te będą w stanie poszerzać wykonanie blokowe i pogłębiać księgi zleceń bez skoku cen, ponieważ to zadecyduje, czy rynki predykcji pozostaną niszowym zabezpieczeniem, czy staną się realną alternatywą dla korporacyjnego zarządzania ryzykiem.
Rynki predykcji przyciągają zabezpieczenia korporacyjne przy sporach o wypłaty
Rynki predykcji umożliwiają firmom bezpośrednie zabezpieczanie strat poprzez kupno kontraktów binarnych powiązanych z konkretnymi wynikami, co daje większą precyzję niż tradycyjne instrumenty pośrednie. Zainteresowanie instytucjonalne szybko rośnie, a wolumeny obrotu na platformach takich jak Kalshi i Polymarket podwajają się.