Rosen Law Firm bada Strategy i akcje STRC pod kątem dezinformacji inwestorów

Rosen Law Firm wszczęło dochodzenie w sprawie Strategy – korporacyjnego giganta Bitcoina kierowanego przez Michaela Saylora – oraz jej uprzywilejowanych akcji STRC. Kancelaria analizuje, czy inwestorzy mogą dochodzić odszkodowania za potencjalne naruszenia przepisów o papierach wartościowych.

Sednem postępowania są zarzuty, że Strategy przekazywała inwestorom istotnie wprowadzające w błąd informacje biznesowe. Rosen ocenia również związane z tym straty inwestorów oraz zakres ewentualnej odpowiedzialności prawnej. Dochodzenie zostało potwierdzone 25 czerwca w raporcie kryptowalutowego serwisu Odaily.

Strategy jest największym publicznie notowanym korporacyjnym posiadaczem Bitcoina na świecie. Saylor pełni funkcję przewodniczącego wykonawczego. STRC to uprzywilejowane akcje wieczyste o zmiennym oprocentowaniu, które spółka wykorzystywała do finansowania zakupów BTC. Ta hybrydowa konstrukcja kapitałowa ze zmienną wypłatą od dłuższego czasu przyciągała uwagę analityków ładu korporacyjnego. Teraz doczekała się formalnej kontroli prawnej.

Rosen Law Firm to znana kancelaria specjalizująca się w pozwach zbiorowych po stronie inwestorów. Regularnie ogłasza dochodzenia wobec firm, które – jej zdaniem – mogły wprowadzić akcjonariuszy w błąd. Samo ogłoszenie nie stanowi dowodu naruszenia. Wskazuje jednak, że inwestorzy już organizują się wokół potencjalnych roszczeń.

Moment ma znaczenie. Strategy w dużym stopniu opierała się na emisjach STRC – i szerzej na długu zamiennym oraz finansowaniu powiązanym z akcjami – aby zbudować swój ogromny zapas Bitcoina. Jakiekolwiek ryzyko prawne ciążące na strukturze lub ujawnieniach dotyczących STRC może utrudnić przyszłe pozyskiwanie kapitału. Może też odstraszyć nabywców instytucjonalnych, którzy już dziś traktują akcje uprzywilejowane jako grę pod dochód z ekspozycją na Bitcoina.

Dla samego rynku BTC dochodzenie dodaje kolejną warstwę ryzyka wizerunkowego. Akcje zwykłe i uprzywilejowane Strategy stały się substytutem ekspozycji na Bitcoina dla inwestorów szukających dźwigni bilansowej korporacji. Groźba pozwu zbiorowego zwykle obniża wycenę akcji i podnosi koszt kapitału.

Co obserwować dalej: Rosen zazwyczaj składa formalny pozew po zakończeniu dochodzenia, wskazując pozwanych i szczegółowo opisując konkretne rzekomo wprowadzające w błąd wypowiedzi. Jeśli taki pozew wpłynie, wyjaśni on, czy roszczenia koncentrują się na dokumentach ofertowych STRC, na publicznych wypowiedziach Saylora na temat strategii Bitcoina, czy na obu tych obszarach. Do tego czasu dochodzenie pozostaje czynnikiem szumu prawnego – ale szumu, który na płytkim rynku może zmienić nastroje.

Inwestorzy powinni śledzić kolejne zgłoszenia Strategy do SEC, zwłaszcza aktualizacje czynników ryzyka, które przyznają się do prowadzonego dochodzenia. Zachowanie cen STRC i akcji zwykłych Strategy pokaże, jak poważnie rynek traktuje to zagrożenie.