Perpetualne akcje uprzywilejowane Strategy Stride są notowane znacznie poniżej wartości nominalnej 100 USD, ponieważ inwestorzy czekają na datę ustalenia prawa do dywidendy 30 czerwca oraz miesięczny reset stopy dywidendy.
CoinDesk podał w czwartek, że Stride zmieniały właściciela po około 73 USD w handlu przedsesyjnym, czyli o około 3% niżej niż na zamknięciu poprzedniej sesji. To oznacza, że akcje uprzywilejowane są notowane około 27% poniżej wartości nominalnej, co jest znaczną różnicą dla papieru wartościowego zaprojektowanego, by wypłacać regularną dywidendę i zachowywać się bardziej jak instrument stałego dochodu niż zmienny wskaźnik kryptowalut.
Kluczową datą jest 30 czerwca. Inwestorzy, którzy posiadają Stride przed odcięciem dywidendy, będą uprawnieni do kolejnej wypłaty w wysokości 0,48 USD na akcję, należnej 15 lipca. Po tej dacie rynek ponownie skupi się na comiesięcznym przeglądzie wyceny Strategy, który może skorygować stopę dywidendy w przypadku wyemitowanego bezterminowo instrumentu uprzywilejowanego.
Strategy utrzymywało stopę dywidendy Stride na poziomie 11,5% przez cztery kolejne miesiące. Przy obecnej cenie rynkowej efektywna rentowność akcji wzrosła do blisko 15%, co odzwierciedla dystans, na jaki instrument uprzywilejowany oddalił się od wartości nominalnej. Niektórzy uczestnicy rynku dyskutowali o możliwym podniesieniu stopy do 12% lub 12,5%, choć nie ogłoszono żadnej zmiany.
Niemniej jednak wydaje się, że większą siłą jest sam Bitcoin. CoinDesk stwierdził, że wzrost BTC, a nie wyższa stopa dywidendy, jest prawdopodobnie głównym czynnikiem, który mógłby przyciągnąć Stride z powrotem w stronę wartości nominalnej. To powoduje, że instrument uprzywilejowany jest powiązany nie tylko z miesięcznym mechanizmem korekty Strategy, ale również z kierunkiem ceny podstawowego aktywu skarbowego spółki.
Akcje zwykłe Strategy także pozostają pod presją. W dniu 25 czerwca zamknęły się na poziomie 85,33 USD, czyli ponad 84% poniżej rekordowego szczytu z listopada 2025 r. Ta słabość przenosi się na całą strukturę kapitałową spółki powiązaną z Bitcoinem, gdzie inwestorzy obserwują teraz zarówno datę 30 czerwca, jak i kolejny reset stopy dywidendy w oczekiwaniu na oznaki stabilizacji.
Stride poniżej wartości nominalnej przed resetem dywidendy
Akcje uprzywilejowane Strategy Stride są notowane około 27% poniżej wartości nominalnej 100 USD, gdy inwestorzy oczekują wypłaty dywidendy 30 czerwca i potencjalnej zmiany stawki. Ma to znaczenie dla akcjonariuszy czerpiących regularny dochód ze Stride i pokazuje, jak cena Bitcoina wpływa na wartość rynkową akcji.