Bitcoin’in blokzincir verileri çelişkili bir tablo ortaya koyuyor: Uzun vadeli yatırımcıların elindeki arz rekor seviyeye ulaşırken, bu bir onaydan çok yeni talepte durgunluğun işareti olarak değerlendiriliyor.
Bir yıldan fazla süredir BTC’sini hareket ettirmeyen uzun vadeli holderlar, dolaşımdaki arzın rekor bir yüzdesini kontrol ediyor. Normalde bu tür konsantrasyon artışları piyasa güveni ve arz sıkışması olarak yorumlanır. Ancak CryptoQuant analistleri, bu eğilimi boğa birikiminden ziyade piyasaya yeni katılımcıların girmediğinin göstergesi olarak görüyor. Yani arz kilitlenmiş olsa da talep aynı tempo ile artmıyor.
Taze alım eksikliği başka göstergelerle de paralellik gösteriyor. Kurumsal iştahın önemli bir barometresi olan Bitcoin ETF girişleri son haftalarda sert şekilde azaldı. Aynı zamanda, tahmin piyasaları da düşüş yönlü beklentilere kaymış ve ciddi bir yükseliş ihtimalinden ziyade aşağı risk fiyatlamaya başladı. Bu bileşik göstergeler, arz sıkışmasından çok alıcı kıtlığı yaşandığını işaret ediyor.
Piyasa deneyimi olanlar, rekor uzun vadeli tutuş dönemlerinin yeni talep zayıflığıyla birleştiğinde genellikle fiyat üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturduğunu hatırlayacaklardır. Yeni katılımcılar gelmezse, içerideki BTC ne kadar sıkı tutulursa tutulsun fiyat artış potansiyeli sınırlandırılmış olur.
Bu dinamik, blokzincir üzerindeki işlem hacimleri ve borsalara gelen girişler gibi gözlemlenebilir ölçümleri önemli hale getiriyor. Bu göstergeler halen düşük seyrediyor. Perakende, kurumsal veya stratejik traderlardan yeni girişlerin olmaması durumunda piyasa bir tutma döngüsünde sıkışabilir ve dış şoklara karşı hassas kalabilir.
Yatırımcılar yaklaşan ETF başvuruları, düzenleyici açıklamalar ve türev pozisyonlarındaki değişiklikleri dikkatle takip etmeli. Güçlü girişler veya duyarlılıktaki dönüşler mevcut durgunluğu kırabilir. Ancak şu an için uzun vadeli holderların kontrolündeki artan arz, piyasa inancından çok alıcı yorgunluğunun belirtisi olarak görülüyor.
Tüccarlar, tarihte alım ilgisinin test edildiği $28,500 ve $26,000 seviyelerine de dikkat etmeli. Bu bölgeler alım talebi çekemezse, CryptoQuant’in alıcı kıtlığı uyarısı fiyat düzeltmelerini hızlandırabilir.
Bitcoin’in artan uzun vadeli arzı, taze alıcı eksikliğini gizliyor
CryptoQuant, Bitcoin'in rekor uzun vadeli holder arzının yeni alıcı eksikliğine işaret ettiğini ve azalan ETF talebiyle birlikte düşüş riskinin arttığını belirtti.