Dane łańcuchowe Bitcoin ujawniają paradoks: podaż posiadana przez inwestorów długoterminowych osiągnęła rekordową wysokość, a jednak ta akumulacja wydaje się raczej oznaką stagnacji popytu niż wyrazem pewności siebie – ostrzega CryptoQuant.
Posiadacze długoterminowi – ci, którzy nie ruszali swoimi BTC przez ponad rok – kontrolują teraz rekordowy procent obiegu podaży. Zwykle rosnąca koncentracja w tych rękach wskazuje na pewność i zaciśnięcie podaży. Jednak analitycy CryptoQuant interpretują ten trend inaczej: zamiast bykowskiego akumulowania, odzwierciedla on niedobór nowych uczestników wchodzących na rynek. Mówiąc wprost, podaż jest zablokowana, ale popyt jej nie dogania.
Ten brak świeżych zakupów znajduje odzwierciedlenie w innych miejscach. Wpływy do Bitcoin ETF, znaczący wskaźnik instytucjonalnego zainteresowania, gwałtownie spadły w ostatnich tygodniach. Jednocześnie rynki predykcyjne zmieniły sentyment na niedźwiedzi, wyceniając ryzyko spadków zamiast znacznego wzrostu. Połączone wskaźniki wskazują na głębiały problem: niedobór kupujących zamiast zaciśnięcia podaży.
Weterani rynku pamiętają, że okresy rekordowych długoterminowych akumulacji połączone ze słabym popytem nowych uczestników często poprzedzają presję na spadek ceny, ponieważ mniej rąk jest gotowych kupować po obecnych poziomach. Jeśli nowi uczestnicy nie przybywają, potencjał aprecjacji ceny jest ograniczony, niezależnie od tego, jak mocno insiderzy trzymają BTC.
Ta dynamika nadaje szczególne znaczenie mierzalnym wskaźnikom, takim jak wolumeny transferów w łańcuchu i wpływy na giełdy, które pozostają słabe. Bez wznowienia punktów wejścia – czy to od handlowców detalicznych, instytucjonalnych czy strategicznych – rynek ryzykuje utknięcie w czekaniu, podatne na wstrząsy zewnętrzne.
Inwestorzy powinni uważnie obserwować nadchodzące zgłoszenia ETF, ogłoszenia regulacyjne i zmiany w pozycjonowaniu instrumentów pochodnych. Jeśli pojawią się silniejsze wpływy lub zmiana sentymentu, mogą przerwać obecny застой. Na razie jednak rosnąca podaż kontrolowana przez posiadaczy długoterminowych wydaje się raczej objawem zmęczenia kupujących niż przekonania.
Handlowcy powinni także monitorować kluczowe poziomy cen w okolicach $28,500 i $26,000, gdzie historycznie testowano zainteresowanie kupujących. Jeśli te strefy nie będą w stanie przyciągnąć ofert kupna, ostrzeżenie CryptoQuant o niedoborze kupujących może przyspieszyć spadki cen.
Rosnąca podaż BTC na długi termin kryje brak nowych kupujących
CryptoQuant zwraca uwagę, że rekordowa podaż Bitcoin trzymana przez inwestorów długoterminowych wskazuje na niedobór nowych nabywców, czego potwierdzeniem są spadające wpływy do ETF i niedźwiedzi sentyment rynkowy.