Токенізований державний борг – це вже не просто розмови на конференціях. Згідно з офіційною сторінкою продукту, станом на 10 липня загальна вартість фонду OUSG від Ondo Finance становить $407,24 млн – дев'ятизначна сума, яка доводить, що ця категорія перейшла від теорії до практичного застосування.
Фонд, офіційна назва якого Ondo Short-Term US Treasuries Fund, пропонує дохідність 3,45% річних і розподілений між двома блокчейнами: $222,07 млн в XRPL та $185,17 млн в Ethereum. Такий мультичейн-розподіл сам по собі вказує на те, що продукти на основі токенізованих держоблігацій використовують наявну криптоінфраструктуру, а не чекають на створення ідеального нового стека.
OUSG не є роздрібним продуктом. Доступ до нього обмежений акредитованими інвесторами та кваліфікованими покупцями, з мінімальною сумою у $5000 для миттєвого випуску та погашення. Регуляторні межі чітко визначені – це регульована структура фонду з токенізованим операційним рівнем для записів про власність, переказів та розрахунків.
Активи фонду показують, наскільки глибоко переплелася екосистема токенізованих державних цінних паперів. OUSG володіє активами на суму близько $150 млн у фонді State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep Fund, $101,01 млн у BUIDL від BlackRock, $77,08 млн у BENJI від Franklin Templeton та $69,10 млн у Treasury Digital Fund від Fidelity. Іншими словами, найбільший продукт на основі токенізованих держоблігацій сам є інвестором в інші аналогічні продукти – ознака того, що інфраструктура розвивається та ускладнюється.
Чому це важливо для криптотрейдерів? Тому що застава – це відсутній елемент на цифрових ринках. Токенізовані фонди державних грошових ринків надають ончейн-протоколам ліквідний актив з низьким ризиком, який можна використовувати для маржинального кредитування, позик або резервів стейблкоїнів, не виходячи за межі блокчейну. Масштаб OUSG – $407 млн – ставить його в один ряд з невеликими фондами грошового ринку в традиційних фінансах, але з програмованою інфраструктурою для переказів та майже миттєвими розрахунками.
Ця категорія все ще перебуває на початковій стадії. Лише акредитовані інвестори можуть працювати з OUSG, а базові активи залишаються в межах регульованих фондових структур. Але робочий процес продукту реальний: миттєвий випуск, миттєве погашення, мультичейн-розподіл та баланс, який будь-хто може перевірити у блокчейні.
Наступний каталізатор, за яким варто стежити: чи подадуть Ondo або конкуренти заявки на розширення доступу для інвесторів, які не мають статусу акредитованих, і чи зміниться розподіл між блокчейнами в міру того, як більше протоколів інтегруватимуть токенізовані держоблігації як заставу. Наразі цифри говорять голосніше, ніж будь-які презентації.
Фонд Ondo на $407 млн доводить, що токенізовані облігації працюють
Фонд OUSG від Ondo Finance, який реєструє право власності на короткострокові держоблігації США у блокчейні, 10 липня досяг загальної вартості у $407,24 млн. Він також володіє іншими токенізованими фондами держоблігацій. Фонд доступний лише акредитованим інвесторам і кваліфікованим покупцям, що свідчить про роботу цих продуктів у регульованій фінансовій системі, але ще не для роздрібних інвесторів.