Il debito sovrano tokenizzato non è più solo un argomento da conferenza. Il fondo OUSG di Ondo Finance ha raggiunto un valore totale di 407,24 milioni di dollari al 10 luglio, secondo la pagina ufficiale del prodotto – una somma a nove cifre che dimostra come la categoria sia passata dalla teoria alla pratica.
Il fondo, formalmente l'onda Short-Term US Treasuries Fund, offre un rendimento del 3,45% APY ed è suddiviso su due blockchain: 222,07 milioni di dollari su XRPL e 185,17 milioni di dollari su Ethereum. Questa distribuzione multi-chain da sola indica che i prodotti basati su Treasury tokenizzati stanno utilizzando l'infrastruttura cripto esistente piuttosto che attendere uno stack tecnologico nuovo e perfetto.
OUSG non è un prodotto per il mercato retail. Limita l'accesso a investitori accreditati e acquirenti qualificati, con un minimo di 5.000 dollari per l'emissione e il riscatto istantanei. Il confine della conformità normativa è esplicito – si tratta di una struttura di fondo regolamentata con un livello operativo tokenizzato per la registrazione della proprietà, i trasferimenti e il regolamento.
Le partecipazioni del fondo rivelano quanto profondamente l'ecosistema dei titoli di stato tokenizzati si sia intrecciato. OUSG detiene circa 150 milioni di dollari nello State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep Fund, 101,01 milioni di dollari in BUIDL di BlackRock, 77,08 milioni di dollari in BENJI di Franklin Templeton e 69,10 milioni di dollari nel Treasury Digital Fund di Fidelity. In altre parole, il più grande prodotto di Treasury tokenizzati è a sua volta un alimentatore per altri prodotti simili – un segno che l'infrastruttura si sta componendo.
Perché questo è importante per i trader di criptovalute? Perché il collaterale è il livello mancante nei mercati digitali. I fondi monetari governativi tokenizzati offrono ai protocolli onchain un asset liquido e a basso rischio che può essere utilizzato per margini, prestiti o riserve di stablecoin senza lasciare la blockchain. La scala di OUSG – 407 milioni di dollari – lo colloca nella stessa categoria dei piccoli fondi del mercato monetario della finanza tradizionale, ma con canali di trasferimento programmabili e regolamento quasi istantaneo.
La categoria è ancora nascente. Solo gli investitori accreditati possono accedere a OUSG e gli asset sottostanti rimangono all'interno di veicoli di fondi regolamentati. Ma il flusso di lavoro del prodotto è reale: emissione istantanea, riscatto istantaneo, distribuzione multi-chain e un bilancio che chiunque può verificare onchain.
Il prossimo catalizzatore da osservare: se Ondo o i suoi concorrenti chiederanno di espandere l'accesso agli investitori oltre lo status di accreditato, e se la divisione multi-chain cambierà man mano che più protocolli integreranno i Treasury tokenizzati come collaterale. Per ora, i numeri parlano più forte di qualsiasi presentazione.
Fondo di Ondo da 407M$: le obbligazioni su blockchain sono realtà
Il fondo OUSG di Ondo Finance, che registra su blockchain la proprietà di titoli di stato USA a breve termine, ha raggiunto un valore totale di 407,24 milioni di dollari il 10 luglio. Il fondo è limitato a investitori accreditati, dimostrando che questi prodotti operano nella finanza regolamentata ma non sono ancora disponibili per i piccoli risparmiatori.