A dívida soberana tokenizada não é mais apenas conversa de conferência. O fundo OUSG da Ondo Finance tem um valor total de US$ 407,24 milhões em 10 de julho, de acordo com a página oficial do produto – uma soma de nove dígitos que prova que a categoria passou da teoria para a produção.
O fundo, formalmente o Ondo Short-Term US Treasuries Fund, rende 3,45% APY e está dividido em duas blockchains: US$ 222,07 milhões na XRPL e US$ 185,17 milhões na Ethereum. Essa distribuição multi-chain por si só indica que os produtos de Tesouro tokenizados estão usando a infraestrutura cripto estabelecida em vez de esperar por uma nova pilha tecnológica perfeita.
O OUSG não é um produto de varejo. Ele limita o acesso a investidores qualificados, com um mínimo de US$ 5.000 para emissão e resgates instantâneos. A fronteira de conformidade é explícita – esta é uma estrutura de fundo regulamentada com uma camada operacional tokenizada para registros de propriedade, transferências e liquidação.
As participações do fundo revelam o quão profundamente o ecossistema de títulos governamentais tokenizados se entrelaçou. O OUSG detém aproximadamente US$ 150 milhões no State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep Fund, US$ 101,01 milhões no BUIDL da BlackRock, US$ 77,08 milhões no BENJI da Franklin Templeton e US$ 69,10 milhões no Treasury Digital Fund da Fidelity. Em outras palavras, o maior produto de Tesouro tokenizado é ele mesmo um alimentador para outros produtos de Tesouro tokenizados – um indício de que a infraestrutura está se compondo.
Por que isso importa para os traders de criptomoedas? Porque o colateral é a camada que falta nos mercados digitais. Fundos monetários governamentais tokenizados dão aos protocolos onchain um ativo líquido e de baixo risco que pode ser usado para margem, empréstimos ou reservas de stablecoins sem sair da blockchain. A escala do OUSG – US$ 407 milhões – o coloca no mesmo patamar de pequenos fundos do mercado monetário nas finanças tradicionais, mas com canais de transferência programáveis e liquidação quase instantânea.
A categoria ainda é nascente. Apenas investidores qualificados podem acessar o OUSG, e os ativos subjacentes permanecem dentro de estruturas de fundos regulamentados. Mas o fluxo de trabalho do produto é real: emissão instantânea, resgate instantâneo, distribuição multi-chain e um balanço que qualquer um pode verificar onchain.
O próximo catalisador a ser observado: se a Ondo ou concorrentes solicitarão a expansão do acesso a investidores para além do status de qualificado, e se a divisão multi-chain mudará à medida que mais protocolos integrarem Tesouros tokenizados como colateral. Por enquanto, os números falam mais alto do que as apresentações jamais falaram.
Fundo de US$ 407 mi da Ondo mostra uso de títulos tokenizados
O fundo OUSG da Ondo Finance, que registra a propriedade de dívida de curto prazo do governo dos EUA em blockchains, atingiu um valor total de US$ 407,24 milhões em 10 de julho. O fundo é limitado a investidores qualificados, mostrando que esses produtos estão operando em finanças regulamentadas, mas ainda não estão disponíveis para investidores de varejo comuns.