Die Federal Reserve trifft sich diese Woche, wobei eine Beibehaltung der Zinssätze weiterhin möglich ist, aber ein neuerlicher Anstieg der Ölpreise hat eine weitere Erhöhung wieder ins Spiel gebracht.
Bloomberg berichtete am 26. Juli, dass der Offenmarktausschuss am 28. und 29. Juli zusammentreten wird, um über die Zinssätze zu entscheiden. Ein schwächer als erwarteter Verbraucherpreisindex im letzten Monat hatte die Argumente für eine Beibehaltung der aktuellen Politik gestärkt. Dieses Argument erscheint nun weniger sicher.
Zunehmende Spannungen im Nahen Osten, einschließlich der sich verschärfenden Reibungen zwischen den USA und dem Iran, haben die Ölpreise stark in die Höhe getrieben und die Sorge wiederbelebt, dass die Inflation erneut anziehen könnte. Händler beobachten auch zwei weitere Druckpunkte: höhere Ausgaben im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz und neue Zölle unter der Trump-Regierung. Beides könnte die Preise hoch halten.
Die Märkte haben sich bereits angepasst. Die Fed-Funds-Futures preisten letzte Woche kurzzeitig eine fast 40%-ige Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung ein, und die impliziten Chancen lagen am Wochenende immer noch bei rund 35%. Nachdem der CPI-Bericht für Juni am 14. Juli den ersten monatlichen Rückgang seit sechs Jahren gezeigt hatte, waren diese Chancen auf etwa 10% gefallen.
Mehrere Fed-Vertreter haben die Tür für eine weitere Straffung offen gelassen. Die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan, sagte, die Inflation bewege sich nicht stetig genug auf das 2%-Ziel zu und eine moderate zusätzliche Erhöhung könnte erforderlich sein. Die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, sagte, die Inflation sei derzeit ein größeres Risiko als die Beschäftigung. Beide sind bei dieser Sitzung stimmberechtigt.
Aus dem Protokoll der letzten Fed-Sitzung ging hervor, dass einige Entscheidungsträger bereits Spielraum für eine Anhebung sahen, falls die Inflation aufgrund der KI-getriebenen Nachfrage, des Nahost-Konflikts und der Zölle hoch bleibt. Seitdem hat die Trump-Regierung Pläne für weitere Zölle auf wichtige Handelspartner, einschließlich Kanada, vorangetrieben, während der Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran zerbrochen ist.
Dennoch könnte die Fed die Zinsen unverändert lassen und auf die Daten eines weiteren Monats warten. Die Ökonomin der Citigroup, Veronica Clark, sagte, die kühleren Preisdaten vom Juni gäben den politischen Entscheidungsträgern Spielraum, vorerst stillzuhalten, insbesondere wenn höhere Energiekosten nur geringfügig auf die Verbraucherpreise durchschlagen. Händler werden die Erklärung vom 28. und 29. Juli auf abweichende Meinungen zugunsten einer Anhebung und daraufhin beobachten, wie entschieden die Fed die Inflationsrisiken im Fokus behält.
Fed könnte Zinsen anheben, da Ölpreise Inflationsängste schüren
Die US-Notenbank Federal Reserve wird am 28. und 29. Juli entscheiden, ob sie die Zinssätze unverändert lässt oder anhebt. Gestiegene Ölpreise, die teilweise durch die zunehmenden Spannungen zwischen den USA und dem Iran angetrieben werden, haben die Befürchtungen einer Verschärfung der Inflation neu entfacht. Händler schätzen die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung nun auf etwa 35%, gegenüber rund 10% nach dem schwächeren Inflationsbericht des letzten Monats.