La Fed se réunit cette semaine, un maintien des taux restant possible, mais une nouvelle flambée du pétrole remet une hausse à l’ordre du jour.
Bloomberg a rapporté le 26 juillet que le Comité fédéral de l’open market se réunira les 28 et 29 juillet pour décider des taux. Une lecture des prix à la consommation plus faible que prévu le mois dernier avait renforcé les arguments en faveur du statu quo. Cette position semble moins solide aujourd’hui.
La montée des tensions au Moyen-Orient, notamment la détérioration des relations américain-iraniennes, a fortement poussé les prix du pétrole à la hausse et ravivé la crainte d’un regain d’inflation. Les opérateurs surveillent également deux autres facteurs de pression : l’augmentation des dépenses liées à l’intelligence artificielle et les nouveaux droits de douane sous l’administration Trump. Tous deux pourraient maintenir les prix à un niveau élevé.
Les marchés se sont déjà ajustés. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux ont brièvement intégré une probabilité de près de 40 % de hausse des taux lors de la réunion de la semaine dernière, et les chances implicites étaient encore d’environ 35 % ce week-end. Après que le rapport sur l’IPC de juin, publié le 14 juillet, a montré la première baisse mensuelle en six ans, ces probabilités étaient tombées à environ 10 %.
Plusieurs responsables de la Fed ont laissé la porte ouverte à un nouveau resserrement. La présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, a déclaré que l’inflation ne se dirige pas assez régulièrement vers l’objectif de 2 % et qu’une modeste hausse supplémentaire pourrait être nécessaire. La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a estimé que l’inflation représentait un risque plus important que l’emploi à l’heure actuelle. Toutes deux votent lors de cette réunion.
Le compte rendu de la dernière réunion de la Fed indique que certains décideurs voyaient déjà la place pour une hausse si l’inflation reste élevée en raison de la demande liée à l’intelligence artificielle, du conflit au Moyen-Orient et des droits de douane. Depuis, l’administration Trump a avancé dans ses projets de nouveaux tarifs douaniers sur d’importants partenaires commerciaux, dont le Canada, tandis que le cessez-le-feu américain-iranien a volé en éclats.
La Fed pourrait toutefois laisser les taux inchangés et attendre un mois de données supplémentaires. Veronica Clark, économiste chez Citigroup, a indiqué que les chiffres des prix plus modérés de juin donnent aux décideurs politiques une marge de manœuvre pour rester sur leurs positions pour le moment, surtout si la hausse des coûts énergétiques ne se répercute que modestement sur les prix à la consommation. Les opérateurs scruteront la déclaration des 28 et 29 juillet pour déceler toute voix discordante en faveur d’une hausse et voir avec quelle fermeté la Fed maintient les risques d’inflation au centre de ses préoccupations.
Flambée du pétrole : la Fed pourrait relever ses taux face à l'inflation
La Réserve fédérale américaine décidera les 28 et 29 juillet si elle maintient ou relève ses taux d’intérêt, après que la hausse des prix du pétrole, en partie due à l’aggravation des tensions américain-iraniennes, a ravivé les craintes d’une poussée d’inflation. Les opérateurs ont relevé la probabilité d’une hausse des taux à environ 35 %, contre près de 10 % après la publication d’un chiffre d’inflation plus faible le mois dernier.