Die Bären am Bitcoin-Markt könnten ihre Munition verlieren. On-Chain-Daten, analysiert vom Investor Anthony Pompliano, zeigen, dass der unaufhörliche Verkaufsdruck der letzten Wochen an eine Erschöpfungsgrenze stößt. Während sich die Spotpreise konsolidieren, deuten wichtige Netzwerkmessgrößen darauf hin, dass der Markt von aktiver Distribution zu ruhiger Akkumulation wechselt.
Der erste wichtige Indikator ist die Seller Exhaustion Constant, die eine Kombination aus niedriger Preisvolatilität und hohen realisierten Verlusten misst. Historisch gesehen markiert ein Tiefpunkt dieses Indikators das Ende von Kapitulationsphasen. Aktuell ist die 30-Tage realisierte Volatilität auf 34 % gefallen, während realisierte Verluste abgenommen haben, was darauf hindeutet, dass diejenigen, die bereit waren, mit Verlust zu verkaufen, dies bereits getan haben.
Marktteilnehmer beobachten auch das Spent Output Profit Ratio (SOPR). Der Wert lag über mehrere Wochen knapp unter der Schwelle von 1,0 und liegt derzeit bei 0,98. Das zeigt, dass der Durchschnittstransaktion ein leichter Verlust zugrunde liegt – ein klassisches Zeichen für Kapitulation der Verkäufer. Verkäufer weigern sich, tiefere Verluste zu realisieren, was das Angebot effektiv einschränkt.
Unterdessen setzen sich die Rückgänge der Börsenbestände über mehrere Monate fort. Innerhalb der letzten zwei Wochen verließen mehr als 45.000 BTC die großen Handelsplattformen, was das liquide Exchange-Angebot auf ein Mehrjahrestief von 1,78 Millionen BTC reduzierte. Dieser anhaltende Abfluss zeigt, dass Käufer ihre Käufe sofort in Kaltlagerung transferieren und so den unmittelbaren Verkaufsdruck aus den Orderbüchern nehmen.
Schließlich bestätigt das Verhalten der langfristigen Halter (LTH) diese Angebotsverknappung. Der Anteil des LTH-Angebots stieg wieder auf 74,2 % und erholte sich damit von der Verteilung während des vorherigen lokalen Spitzenwerts. Diese Investoren mit hoher Überzeugung absorbieren das verbleibende liquide Angebot, wodurch kurzfristigen Spekulanten weniger Coins zum Handeln bleiben.
Obwohl diese On-Chain-Kennzahlen ein bullisches Bild der Verkäufererschöpfung zeichnen, bleibt die unmittelbare Kursentwicklung an die makroökonomische Liquidität gebunden. Händler sollten die bevorstehenden US-Makrodaten und das Widerstandsniveau bei 62.500 $ beobachten. Ein klarer Ausbruch über dieses Niveau, begleitet von steigendem Spotvolumen, würde die On-Chain-These bestätigen und auf ein lokales Bodenbild hindeuten.
Vier On-Chain-Kennzahlen zeigen Erschöpfung der Bitcoin-Verkäufer – Pompliano
Vier On-Chain-Datenpunkte deuten darauf hin, dass Bitcoin-Verkäufer an Erschöpfung leiden, was auf eine mögliche Stabilisierung oder Erholung des Preises hindeutet. Dies weist auf einen nachlassenden Verkaufsdruck im Bitcoin-Markt hin.