EE. UU. propone una reserva estratégica de Bitcoin a 20 años

Los legisladores de EE. UU. están presionando para convertir la promesa de campaña de una "reserva estratégica de Bitcoin" en una ley federal firme. La recién presentada Ley de Modernización de la Reserva Estadounidense (ARMA, por sus siglas en inglés) obligaría legalmente al Tesoro de EE. UU. a establecer y mantener una reserva de Bitcoin durante un mínimo de 20 años.

Esto representa un cambio estructural en los balances soberanos, no solo teatro político. De aprobarse, el proyecto de ley ordenará al Tesoro construir un sistema seguro de custodia en almacenamiento en frío, bloqueando de manera efectiva una parte masiva del suministro circulante de BTC. Este bloqueo institucional elimina la presión de venta e introduce en el mercado a un comprador permanente e insensible al precio. Para las mesas OTC y los exchanges spot, esto significa una reducción masiva de la oferta líquida.

Los traders ya están calculando el impacto de una escasez de liquidez a largo plazo. Sin embargo, el camino legislativo es empinado. Aprobar un proyecto de ley en un Congreso dividido requiere algo más que el entusiasmo del poder ejecutivo. Los críticos indican que un período de retención obligatorio de 20 años podría atar de manos al gobierno durante crisis fiscales, mientras que los defensores argumentan que es la cobertura definitiva contra la devaluación del dólar.

¿Cómo se compara esto con las reservas existentes? La senadora Cynthia Lummis planteó anteriormente un objetivo de adquisición de 1 millón de BTC, aproximadamente el 5% del suministro total. Aunque los objetivos de compra exactos de ARMA aún se están debatiendo en el comité, el marco estructural refleja el de la Reserva Estratégica de Petróleo. La diferencia clave es la elasticidad de la oferta: no se puede perforar para obtener más Bitcoin cuando la demanda global se dispara.

La acumulación soberana cambia las reglas del juego para los asignadores institucionales. Si el gobierno de EE. UU. comienza a comprar, otros estados-nación se enfrentarán a una presión de teoría de juegos para adelantarse o igualar estas compras. Esto crea un bucle de retroalimentación que podría revalorizar el activo de forma permanente.

Habrá que estar atentos al Comité de Finanzas del Senado para las primeras lecturas de borradores y enmiendas. El nivel inmediato a vigilar es la resistencia psicológica de los 100.000 dólares, que podría convertirse en un suelo permanente si la acumulación soberana se convierte en ley.