USA: ddl propone una riserva strategica di Bitcoin di 20 anni

I legislatori statunitensi stanno spingendo per trasformare la promessa elettorale di una "riserva strategica di Bitcoin" in una legge federale a tutti gli effetti. Il neonato American Reserve Modernization Act (ARMA) obbligherebbe legalmente il Tesoro degli Stati Uniti a istituire e mantenere una riserva di Bitcoin per un minimo di 20 anni.

Si tratta di un cambiamento strutturale nei bilanci sovrani, non di un semplice teatrino politico. Se approvato, il disegno di legge imporrà al Tesoro di creare un sistema sicuro di custodia in cold storage, bloccando di fatto una quota massiccia dell'offerta circolante di BTC. Questo blocco istituzionale eliminerebbe la pressione di vendita e introdurrebbe sul mercato un acquirente permanente e insensibile al prezzo. Per i desk OTC e gli exchange spot, ciò si tradurrebbe in una drastica riduzione dell'offerta liquida.

I trader stanno già calcolando l'impatto di una stretta di liquidità a lungo termine. Tuttavia, l'iter legislativo è in salita. L'approvazione di un disegno di legge in un Congresso diviso richiede molto più del semplice entusiasmo dell'esecutivo. I critici sottolineano che un periodo di detenzione obbligatorio di 20 anni potrebbe legare le mani al governo durante le crisi fiscali, mentre i sostenitori sostengono che si tratti della copertura definitiva contro la svalutazione del dollaro.

Come si colloca questa proposta rispetto alle riserve esistenti? La senatrice Cynthia Lummis aveva precedentemente ipotizzato un obiettivo di acquisizione di 1 milione di BTC, circa il 5% dell'offerta totale. Sebbene i target di acquisto esatti dell'ARMA siano ancora in fase di discussione in commissione, il quadro strutturale rispecchia quello della Strategic Petroleum Reserve (la riserva strategica di petrolio). La differenza fondamentale risiede nell'elasticità dell'offerta: non è possibile "trivellare" per estrarre più Bitcoin quando la domanda globale si impenna.

L'accumulo sovrano cambia le regole del gioco per gli allocatori istituzionali. Se il governo degli Stati Uniti iniziasse ad acquistare, gli altri Stati sovrani si troverebbero di fronte a una pressione dettata dalla teoria dei giochi per anticipare o pareggiare tali acquisti. Ciò creerebbe un ciclo di feedback in grado di rivalutare permanentemente l'asset.

Occhi puntati sulla Commissione Finanze del Senato per le prime letture della bozza e i relativi emendamenti. Il livello immediato da monitorare è la resistenza psicologica dei 100.000 dollari, che potrebbe trasformarsi in un supporto permanente se l'accumulo sovrano diventasse legge.