Commodity Futures Trading Commission (CFTC) umożliwiła wprowadzenie regulowanych kontraktów perpetual futures powiązanych z ceną spot BTC, co wywołało wyścig między największymi giełdami. Kraken działa szybko, by skorzystać z tej zmiany regulacyjnej. Giełda z siedzibą w San Francisco planuje uruchomić te kontrakty dla amerykańskich klientów instytucjonalnych do czerwca 2026 roku, dążąc do zdobycia rynku, który do tej pory był poza zasięgiem podmiotów działających na terenie USA.
Ten krok oznacza fundamentalną zmianę w strukturze rynku USA. Historycznie kontrakty perpetual – będące motorem napędowym globalnego wolumenu obrotu kryptowalutami – funkcjonowały wyłącznie na offshore’owych, nieregulowanych platformach. Amerykańskie instytucje poszukujące dźwigni musiały korzystać z przestarzałych kontraktów miesięcznych, które generowały koszty rolowania i nie oferowały efektywności kapitałowej dostępnej w perpetualach. Teraz zielone światło CFTC całkowicie zmienia dynamikę płynności.
Kraken nie jest jedynym graczem zainteresowanym tym rentownym segmentem. Rywale już aktywnie działają, co wymusza na giełdzie przyspieszenie wdrożenia. Ofertę wprowadzą przez Kraken Institutional, kierując ją do funduszy hedgingowych, zarządzających aktywami i biur rodzinnych wymagających ścisłego przestrzegania przepisów. Realizacja i rozliczenia będą musiały spełniać rygorystyczne federalne standardy, które do tej pory zniechęcały kapitał z Wall Street do uczestnictwa.
Wprowadzenie perpetual futures na rynek amerykański eliminuje ryzyko kontrahenta związane z podmiotami offshore. Pozwala to ogromnym zasobom krajowego kapitału uczestniczyć w zaawansowanych strategiach zabezpieczających i arbitrażowych bezpośrednio w obrębie amerykańskiej jurysdykcji. Sukces tego projektu zależy jednak od zapewnienia odpowiedniej płynności. Jeśli Kraken od startu zgromadzi głębokie księgi zleceń, może to spowodować znaczący napływ kapitału z nieregulowanych platform.
Uczestnicy rynku powinni bacznie śledzić specyfikacje kontraktów oraz wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego. Wysokie początkowe marginesy mogą ograniczyć szybkie przyjęcie produktu, natomiast konkurencyjne warunki dźwigni prawdopodobnie wywołają zażartą walkę o prowizje między regulowanymi platformami w USA. Oficjalne dokumenty rejestracyjne i ujawniające szczegóły produktu, spodziewane w najbliższych tygodniach, przyniosą ostateczne informacje o limitach dźwigni i mechanizmach likwidacji.
Kraken planuje start regulowanych kontraktów Bitcoin perpetual w USA w czerwcu
Po zatwierdzeniu przez CFTC Bitcoin perpetual futures, Kraken chce zaoferować je instytucjom z USA do czerwca, otwierając dostęp do nowego rynku.