Agenci transferowi chcą, by SEC faworyzowała tokeny firmowe

Stowarzyszenie Agentów Transferowych Papierów Wartościowych, branżowa organizacja zrzeszająca agentów transferowych z Wall Street, wywiera presję na Komisję Papierów Wartościowych i Giełd, aby przyznała tokenom autoryzowanym przez spółki przewagę nad tokenami stron trzecich w przyszłych regulacjach.

W liście do SEC grupa ostrzegła, że tokeny niewyemitowane bezpośrednio przez spółkę – często tworzone przez zewnętrznych deweloperów lub w wyniku forków – niosą ze sobą „ryzyka dla integralności rynku”. Agenci transferowi to firmy prowadzące rejestry akcjonariuszy spółek publicznych, a ich rola rośnie wraz z tokenizacją akcji lub długu przez coraz więcej korporacji.

STA argumentuje, że gdy token jest autoryzowany i zarządzany przez emitenta, można go śledzić i uzgadniać jak tradycyjną akcję. Z kolei tokenizowane wersje tego samego aktywa tworzone przez strony trzecie powodują zamieszanie co do tego, który rejestr jest wiążący, i zwiększają ryzyko podwójnych roszczeń.

„Chodzi o to, aby oficjalny rejestr własności był jasny” – czytamy w piśmie STA. „Inwestorzy nie powinni zgadywać, który token reprezentuje rzeczywisty aktyw”.

Ten nacisk jest wskazówką, że tradycyjna infrastruktura finansowa przygotowuje się na świat, w którym akcje i obligacje regularnie funkcjonują na blockchainie – ale tylko na warunkach emitenta. Dla traderów kryptowalut konsekwencje są jasne: tokeny tworzone bez autoryzacji korporacyjnej mogą napotkać przeciwności regulacyjne, jeśli SEC przyjmie ramy proponowane przez STA.

SEC nie odpowiedziała jeszcze publicznie na to pismo. Oczekuje się, że proces regulacyjny dotyczący tokenizowanych papierów wartościowych rozpocznie się jeszcze w tym roku, a STA chce, aby jej członkowie – firmy takie jak Equiniti Trust, Computershare i Broadridge – mieli w tym systemie jasno określoną rolę.

Na razie rynek wyczekuje wytycznych SEC dotyczących tego, co kwalifikuje się jako token „autoryzowany przez spółkę”. Kolejnym kamieniem milowym będzie jesienny program regulacyjny SEC, który wymieni ewentualne propozycje dotyczące tokenizacji. Do tego czasu projekty tokenowe stron trzecich działają w cieniu potencjalnych tarć regulacyjnych.