Tether przez ostatni rok gromadził fizyczne złoto na skalę państwową – 154 tony metryczne warte około 20 miliardów dolarów. Teraz firma wreszcie wykorzystuje ten kruszec.
18 czerwca pożyczkodawca kryptowalutowy Ledn ogłosił, że zaakceptuje tokenizowane złoto Tethera, XAUT, jako dopuszczalne zabezpieczenie pożyczek. Pożyczkobiorcy mogą zdeponować XAUT i otrzymać pożyczki denominowane w stablecoinach USDT lub nowszym tokenie USAT Tethera, a kredyty zabezpieczone złotem mają ruszyć w późniejszym terminie w 2026 roku.
Ten ruch przekształca złoto Tethera z pasywnego zabezpieczenia dywersyfikującego rezerwy w aktywny instrument kredytowy. Przez lata emitent stablecoina gromadził złoto jako makroekonomiczny zakład przeciwko ekspozycji na dolara. Teraz złoto znajduje się na kryptowalutowych torach – a Ledn zbudował infrastrukturę kredytową.
Liczby Tethera są oszałamiające. Z 154 ton około 132 zabezpiecza rezerwy USDT, stanowiąc około 10% całkowitego zabezpieczenia tego stablecoina. Pozostałe 22 tony bezpośrednio wspierają XAUT, przy czym każdy token reprezentuje jedną uncję trojańską złota w standardzie London Good Delivery przechowywanego w szwajcarskich skarbcach. Na koniec I kwartału 2026 r. XAUT posiadał 54% rynku tokenizowanego złota.
Mechanizm Ledn jest prosty: użytkownik deponuje XAUT jako zabezpieczenie, otrzymuje pożyczkę w stablecoinach i zachowuje ekspozycję na cenę złota. Spłacając pożyczkę w całości, odzyskuje zabezpieczenie. Przez cały okres kredytowania Ledn nie pożycza ani nie rehipotekuje zabezpieczeń klientów – przechowuje je w stosunku 1:1.
W lutym 2026 r. S&P przyznał ocenę inwestycyjną BBB- dla uprzywilejowanych obligacji z inauguracyjnej sekurytyzacji aktywów Ledn opartej na Bitcoinie o wartości 188 mln dolarów. Ocena dotyczy wyłącznie tych obligacji, a nie samego Ledn ani indywidualnych pożyczek klientów.
Pytanie brzmi, jak szybko rynek przyjmie kredyty kryptowalutowe zabezpieczone złotem. 20-miliardowa pula Tethera daje mu głębokie zasoby surowca, a Ledn już udowodnił ten model na Bitcoinie. Jeśli pożyczki w XAUT zyskają popularność, złoto Tethera przestanie być tylko rezerwą – stanie się pulą pożyczkową.
Uważaj na pierwszą partię pożyczek zabezpieczonych XAUT, które mają ruszyć jeszcze w tym roku, oraz na ewentualny wzrost emisji XAUT jako wskaźnika rosnącego popytu.
Ledn zaakceptuje XAUT Tethera oparty na złocie jako zabezpieczenie kredytów
Kredytodawca kryptowalutowy Ledn ogłosił, że pożyczkobiorcy będą mogli zdeponować XAUT Tethera oparty na złocie i otrzymać pożyczki w stablecoinach USDT lub USAT Tethera, a usługa ma ruszyć w późniejszym terminie w 2026 roku. Umowa sprawia, że część 154 ton metrycznych złota Tethera, wartego około 20 miliardów dolarów, zostanie wykorzystana jako zabezpieczenie kredytowe, podczas gdy pożyczkobiorcy zachowają ekspozycję na ceny złota.