Jane Street usò una chat privata per il crollo di Terra?

Documenti giudiziari recentemente desecretati hanno fatto luce sugli ultimi giorni dell'ecosistema Terra, rivelando l'esistenza di un gruppo Telegram privato che avrebbe fornito a Jane Street un vantaggio informativo cruciale. La chat, denominata "Bryce’s Secret", è al centro di un'azione legale intrapresa dalla curatela di Terraform Labs. Gli avvocati sostengono che il gruppo abbia permesso al colosso del trading di liquidare le proprie posizioni in UST prima del catastrofico de-pegging della stablecoin algoritmica nel maggio 2022.

Le accuse suggeriscono che il flusso di informazioni all'interno di questa cerchia fosse tutt'altro che pubblico. La curatela di Terraform sostiene che Jane Street abbia ricevuto dettagli riservati riguardanti i meccanismi di stabilità e liquidità del peg di UST. Per una società basata sull'esecuzione ad alta frequenza e sulla precisione quantitativa, un simile vantaggio sarebbe stato decisivo. Se il tribunale dovesse accertare che tale comunicazione ha facilitato l'uscita dal mercato mentre la liquidità retail veniva prosciugata, le conseguenze per la posizione normativa di Jane Street potrebbero essere gravi.

Gli operatori di mercato sospettano da tempo che gli attori istituzionali avessero una visione più chiara dell'imminente crollo rispetto all'investitore medio. L'esistenza di "Bryce’s Secret" fornisce la prima prova concreta di un potenziale canale privilegiato. Sebbene Jane Street abbia sempre sostenuto che le proprie attività di trading fossero normali operazioni di market-making, la scoperta di questo specifico canale di comunicazione complica tale narrazione. L'attenzione si sposta così dalla semplice volatilità del mercato a potenziali violazioni dei doveri fiduciari e dei protocolli sull'insider trading.

Il crollo di UST ha bruciato miliardi di dollari di valore di mercato, innescando un contagio che ha poi travolto Three Arrows Capital e Celsius. Per chi ha subito le perdite maggiori, questi documenti offrono uno sguardo cupo su come sia stata orchestrata l'uscita degli istituzionali. Il team legale della curatela di Terraform sta ora cercando di determinare esattamente quanto capitale sia stato spostato sulla base di queste informazioni private.

I trader dovrebbero monitorare la prossima fase istruttoria per eventuali ulteriori trascrizioni della chat. Qualsiasi prova di istruzioni di trading specifiche o di coordinamento diretto tra i dirigenti di Terraform e i desk di Jane Street fungerà probabilmente da catalizzatore per un rinnovato controllo normativo. Sarà fondamentale osservare i documenti relativi al volume specifico di UST venduto da Jane Street nelle 48 ore precedenti l'evento di de-pegging del 7 maggio.